上海中期：基本面缺乏亮色 铜价延续震荡

　　尽管标普将希腊的评级从B下调至CCC，为全球最低评级，但有关欧元区可能达成希腊救助方案的利好依然提振市场信心。欧元的走强显示了市场风险偏好有所提升，当日LME期铜收跌35美元至8905美元/吨。今日沪铜小幅高开，盘中小幅走高。主力1108合约以67150元/吨开盘，全天收盘于67700元/吨，较之前一交易日上涨510元/吨。

　　隔夜的市场风险偏好有所抬升。投资者未理会标准普尔(Standard & Poor's)将希腊主权评级下调至全球最低的消息，而是把注意力放在欧元区官员可能就新希腊救助方案达成一致，从而避免希腊违约上。

　　今日发布重要宏观经济数据。中国5月居民消费品价格指数(CPI)同比上升5.5%，高于此前预估的上涨5.4%。去年同期为上涨3.1%。

　　主要用铜国方面消息。中国5月铜产量较去年同期增加10%至43.9万吨。中国5月铜产量较前月下降3.3%。今日上海电解铜现货报价升水100元/吨到升水200元/吨，平水铜成交价格68400-68550元/吨，升水铜成交价格68450-68700元/吨。中国CPI等数据公布如预期，沪期铜小幅反弹，当月与隔月价差一度扩大至近千元，打压现货升水迅速下降，持货商积极出货，消费依旧承压，交割前现货升水仍有下降空间。

　　隔夜LME铜库存减少2175吨至475750吨，注销仓单总数18775，占总库存的3.95%。尽管刚刚发布的五月CPI数据依然高企，但中国市场上整体所释放的各种宏观经济数据显示经济正在逐步降温，央行的流动性收紧措施对经济的作用逐步显现。由于作为经济先行指标的PMI数据距离50%的荣枯线已经很近，且呈现逐月下降的趋势，料央行后市的流动性收紧措施力度将趋弱。因为，政府的用意并不在将中国的经济打入衰退。从当前涨跌不一的商品市场来看，全球的宏观面并没有发生足以导致经济二次探底的消息。由于经济降温给制造业带来的影响更加明显，因此，金属市场显得更为疲软。而农产品在不可预期的天气因素打击下出现了上扬的走势。我们认为，当前的金属市场表现疲软，加之制造业旺季的来临，料消费低迷的因素将进一步打击价格，但难以令其出现较深的跌幅。因为，全球经济复苏仍然是主旋律。

　　（上海中期分析师：方俊锋）

(责任编辑：盈盈)

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