上海中期：攀至震荡区间上沿 高位铜价不宜追涨

　　隔夜美国市场优于预期的宏观经济数据提振市场风险偏好，但有关希腊债务问题仍然限制大宗商品涨幅。当日LME期铜收涨275美元至9180美元/吨。今日沪铜小幅高开，盘中小幅走高。主力1108合约以68430元/吨开盘，全天收盘于68610元/吨，较之前一交易日上涨910元/吨。

　　受助于风险意愿回暖，隔夜的商品市场普遍呈现涨势。美国商务部公布，美国4月企业库存较前月增加0.8%，预估为增长0.9%，3月修正後为增长1.3%，前值为增长1.0%。昨日，中国统计局发布5月工业产出猛增13.3%。西方分析师认为，对经济数据最严重的担忧被淡化，市场的风险意愿有所增强，部分资金流入金属市场。

　　主要产铜国方面消息，2011年秘鲁铜产量预计较去年下降3.9%，2012年产量或将增加6.7%，但截至4月底该国铜产量同比下降1.8%。

　　今日上海电解铜现货报价贴水200元/吨到贴水50元/吨，平水铜成交价格69200-69300元/吨，升水铜成交价格69250-69400元/吨。沪期铜主力跳空高开1.5%，期铜合约保持近高远低格局，当月与隔月价差未见缩窄，下游无意接货，进口铜持货商不惜大幅贴水以利高位换现，国产铜供应减少，成交表现明显供大于求。

　　隔夜LME铜库存减少2075吨至473675吨，注销仓单总数16775，占总库存的3.54%。尽管隔夜的铜价大幅上扬，但这种涨势恐难延续。由于中国这个全球最大的基本金属消费国在央行持续的流动性收紧措施打击下出现了经济放缓的迹象。制造业的放缓影响了对大宗商品特别是工业品的需求，这是搞到近期金属价格整体疲软的重要因素。笔者认为，随着消费淡季的临近，铜价终将有所回落，不宜追涨。

　　（上海中期分析师：方俊锋）

(责任编辑：盈盈)

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