期铝周评：避险情绪回升 沪铝走势偏弱

　　上周上海期铝维持偏弱走势。其中主力1108合约开盘17090元/吨，最高17170元/吨，最低16890元/吨，收盘16935元/吨，下跌155元或0.91%。上周伦铝后冲高回落，沪铝呈现向下调整。希腊债务问题引发市场避险情绪回升，美元指数大幅走高，对铝价形成了明显压制。此外，国内通胀压力不减，央行再度上调存款准备金率，偏紧的货币政策仍令铝价承压。技术面上，从周线来看沪铝有走弱迹象，上周的涨幅已被全部消化，预计后市继续向下调整概率较大。

　　宏观方面，欧元区成员国财政部长在布鲁塞尔召开紧急会议，商讨对希腊展开新一轮救援，由于各方在私人投资者问题上存在严重分歧，谈判未能取得实质性进展。国际评级机构标准普尔把希腊的主权债信评级降低到全球最低。穆迪则宣布下调法国三家大型银行的评级展望至负面，理由是存在和希腊国债有关的业务。穆迪此举说明欧洲的债务危机在进一步加深。

　　国内方面，在国家统计局公布CPI之后，中国人民银行决定，从2011年6月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。央行针对CPI再创新高，及时出台应对政策，缓解了市场加息预期，用提准取代加息是出于对热钱、国内企业生存等多重因素的考虑，市场对于加息的担忧有所释放，从而对市场形成一定支撑。

　　消息面上，市场人士表示，中国可能很快降低对铝出口商出口退税，原因之一是美国对中国铝制品征收反倾销关税，且澳大利亚也酝酿采取类似行动。针对部分半成品铝材的出口退税率可能会从13%下调至9%。中国政府正试图限制铝出口，鼓励此高能耗产业整合。随着中国向全球市场出口铝逐步减少，同时欧美市场对铝需求上升，预计今年下半年LME铝价可能会获得支撑。

　　基本面上，上期所铝库存上周再次出现大幅回落，库存小计减少10541吨，总量为308635吨。可以看出，库存及成本都开始向利多方面运动。此外，随着国内夏季高温来临及煤炭供给压力存在，预期铝价仍然将可能受到电力供应压力而出现一定溢价。此外，从6月1日起全国部分省市上调工业电价也使得铝制造成本大幅上升，可见今年电荒仍然问题严峻。

(责任编辑：盈盈)

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