银河期货：有色金属迎来反弹

　　行情回顾：

　　国内有色金属价格全线反弹，沪铜探底回升，主力 1108 合约收盘至68250 元/吨，上涨440 元/吨，成交103406 手，持仓量减少6662 手至147972 手；沪铝低开高走，沪铝 1108 合约收盘17035 元/吨，上涨115 元/吨，成交 16258 手，持仓量减少 1182 手至76122 手；沪锌 1108 合约收盘 17180 元/吨，上涨160 元/吨，成交 222816 手，持仓量减少26728 手至 175108 手；沪铅涨幅接近 2%，沪铅1109 合约收盘至 16850 元/吨，成交 3464 手，持仓量减少576 手至 9034 手。

　　操作策略：

　　铜市先抑后扬，下午表现较强。现货市场消息，因为废铜短缺，云铜清远已经减产，国内精铜紧张继续助涨现货升水。鉴于国内已经有一年半时间进口很少，目前处于重新补货阶段，会继续给铜价以支持。宏观上看，上周五德国已经表示援助希腊，欧债问题暂时受到抑制。总体来看，铜价仍位于震荡之中，但支持很强，近期有挑战阻力位的可能。沪铝在60 日均线附近遇支撑，价格出现较大幅度的反弹，目前铝市场基本面仍不支持铝价大幅下跌，预计短期铝价仍将维持区间震荡走势，操作上短线交易为主。沪锌自低位反弹，17000 元一线显支持，关注17300 元短期反弹阻力位。等待反弹结束后的抛空机会。沪铅自低位反弹，关注17000 元一线阻力。等待铅价反弹结束后抛空机会。

　　影响因素：

　　隔夜 LME 有色金属价格较为抗跌，多呈探底回升走势。欧盟成员国领导人峰会上并未就在未来数年如何填补希腊日益扩大的债务缺口问题达成一致。近期欧盟内部对希腊救助条款立场的分歧不断加大，这进一步加大了欧洲主权债务问题的风险。此外，美联储公开市场委员会的利率决议也令市场多空双方表现较为谨慎。

　　国内，在今年连续 6 次上调存款准备金率后，市场资金再度呈现紧张状态。银行间隔夜回购利率猛飙 294 个基点至6.92%，高出6 月品种利率近 100 个基点。交易所回购市场融资需求强劲，1 天品种回购成交金额创下634.75 亿元的历史次高。

　　品种基本面：

　　铜：国内铜现货市场成交状况依然清淡，现货升水继续走高，上海电解铜现货报价升水350元/吨到升水 480元/吨，平水铜成交价格 68500-68650 元/吨，升水铜成交价格68550-68700 元/吨。从下游消费情况来看，电缆企业开工率基本维持平稳，但小型企业受资金因素影响，开工率有所下降，6 月电线电缆企业平均开工率为87.3%，其中大型线缆企业的开工率从5月的 87.4%高位继续上升 2%，中型企业的开工率从 79.6%升至86.0%。而小型企业的开工率则有 14.1%的下滑。

　　铝：国内铝市场成交状况一般， 上海铝现货成交价格为17060-17080元/吨， 升水50-升水70元/吨， 低铁铝17100-17140元/吨，无锡现货成交价格 17050-17080 元/吨。 国际铝业协会（IAI）公布数据显示，5 月全球原铝产量下降，而中国原铝产量继续增长，全球5 月日均原铝产量降至69,900 吨，低于4 月修正后的 70,300 吨和去年同期的66,400 吨。5 月（31天） 原铝总产量为216.7 万吨， 4月 （30 天） 为 211.0 万吨， 2010 年5 月为205.8 万吨。 中国5 月原铝日均产量升至49,700吨，4 月为 48,400 吨。数据并显示，中国5 月原铝总产量为154.1 万吨，高于4 月的145.1 万吨和去年同期的 141.8 万吨。

　　锌：国内锌市场下游接货较为谨慎，整体成交状况不佳，0号现锌早市成交基本集中于16950-17000元/吨，对 1108合约贴水在80 元/吨左右，午后，0 号锌成交价降至16900-16950 元/吨区间，1 号锌成交价在16850-16900 元/吨区间。

　　铅：铅市场成交清淡，蓄电池企业开工情况低迷，下游企业接货较谨慎。品牌铅成交价集中在15920-15980元/吨，个旧铅天马报于 15900元/吨，对期货1109合约贴水600-650 元/吨。受环保问题影响，国内涉铅企业，尤其是蓄电池企业多停产接受检查，对国内铅的消费影响较大。

(责任编辑：阿发)

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