瑞达期货：6月22日铜铝锌日评

　　沪铝冲高回落，受周边市场下跌打压

　　外盘走势：隔夜伦铝演绎冲高回落行情，盘中在其他基本金属纷纷削减涨幅之际，伦铝难以幸免，自日内高点2557回落至2539，表明上方抛压较重。今日亚洲市伦铝成交极其清淡，日内上下波动仅12点。

　　现货方面：上海金属网铝现货报价为17100-17120，较21日上涨50，现货较期货升水40，据现货市场传来的消息称，沪期铝强势走高提振现铝价格，下游按需采购为主市场主流成交在17110元/吨一线，库存下降部分贸易商看涨后市囤货惜售，成交氛围略显不足市场整体成交一般。今日两市比价为6.68-6.71，较21日基本持平，表明两市运行节奏一致。

　　内盘走势：今日沪铝主力合约1108小幅低开10点至17025，日内铝价呈现冲高回落走势，运行区间为17060-16995，尾盘微跌0.12%至17015。今日沪铝持仓量在铝价稳步走强之际，小幅减仓3198至253874，成交量则小幅减少6412至29436。昨日铝价上涨主要由空头主动性平仓推动，但今日持仓和成交均出现减少，表明多空减少交易而倾向观望，铝价上涨行情暂难得以延续。

　　市场因素分析：今日市场关注即将召开的美联储议息会议，从此前公布的疲软的经济数据来看，此次美联储有望继续维持宽松的货币政策。若会议结果符合预期，则美元指数有望重回跌势，从而对商品起到刺激作用。

　　行情研判：今日早盘铝价表现稍显坚挺，一度走高至17060，但午后在大宗商品震荡走低的打压下，铝价难以幸免，亦自高位出现回落，但其跌幅较有限。目前市场风险情绪反复无常，主要受希腊债务危机和美联储议息会议影响。在此背景下，投资者对商品的操作较谨慎，大多以短线操作为主，这点可以从伦铝持仓变化中得到验证。在19日伦铝持仓大幅增加8520之后，20日又再度减少7502，这样的持仓变化限制铝价的反弹高度。目前铝市仍无较好的趋势性投资机会，所以投资者需谨慎操作，保持震荡操作思路，下方关注17000-16900的支撑。

　　沪铜窄幅波动中增仓，多空分歧加大

　　外盘走势：隔夜伦铜于晚间23：00之后冲高回落，自盘中高点9138下挫至9043，表明上方抛压较重。今日亚洲市伦铜于9077-9011内窄幅波动，延续近几日来的区间震荡行情，多空双方操作较谨慎，这点可以从伦铜的持仓变化中得到验证。

　　现货方面：上海金属网铜现货报价为68650-68920，较21日上涨200元/吨。现货较期货升水350。现货成交方面，沪期铜高开低走，现铜升水维稳，供应仍以进口铜居多，类似贵溪好铜供应有限，报价坚挺，下游低位入市接货，成交继续拉锯；今日两市比价为7.50-7.53，较21日基本不变，表明沪铜与伦铜保持相同的运行节奏。

　　内盘走势：今日沪铜主力合约1108小幅低开130点至68120，日内演绎窄幅波动行情，上下波动仅490点，其运行区间为68160-67670，尾盘收跌0.75%，铜价走势相当纠结。今日沪铜持仓量大幅增仓12108至316010，另外成交量大幅减少25764至14.7万。数据显示多空双方减少交易，但持仓量的增加，暗示多空分歧加大，铜价很快将面临着方向突破。

　　市场因素分析：此次美元指数下跌仅在6月16日当天对铜价起到提振作用，此后美元指数连续4日的下跌并未给以铜价多少支撑，反而实现同跌现象，两者分别实现1.1%和0.65%的下跌。其中的原因在于受美国经济疲软和希腊债务危机的担忧放缓导致。目前美国方面面临着高企的失业率和疲软的房屋市场，以及逐步抬头的通胀压力，在此背景下，周四凌晨即将公布的美联储议息会议备受关注，大宗商品在此之前均保持谨慎操作。

　　行情研判：今日铜价呈现震荡下跌走势，其中沪铜主力收于68000之下，而伦铜则依旧处于9000之上运行。在铜价窄幅波动之际，沪铜持仓增加，成交量减少表明多空双方减少交易而倾向于持仓观望，两者对于价格的分歧有所加大，周四凌晨的美联储议息料能为铜价走势指引方向。对于铜价仍保持震荡操作思路，注意下方9000-9200或67500-69000区间的突破。

　　瑞达期货研究院：林设

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　　5月锌进口减少，沪锌震荡走低

　　外盘走势：昨日伦锌逐步收回前几日跌势，重新返回2200美元/吨关口，但上方30日均线压力较大，继续上行遭受阻力，最终收报2211美元/吨，涨29美元/吨。

　　现货市场：上海现货0#锌报17050-17150元/吨，上涨100元/吨；1#锌17000-17100元/吨，上涨100元/吨，葫锌报18500元/吨。而现货方面，贸易商报价多在8月合约贴水100元/吨或者9月合约贴水200元/吨附近，成交情况一般。

　　内盘走势：今日主力合约沪锌1108开盘于17180元/吨，开盘后沪锌震荡走低，最后1108合约收于17155元。全天沪锌1108合约波动率125元，低于26日真实波动率244元。沪锌1108成交量180824手，较上个交易日有所减少；持仓量166258手，减仓8850手。

　　基本面分析：希腊总理通过了国会信任投票，但是遭到了民众的强烈抗议，希腊债务仍旧面临阻力。国际市场的焦点仍旧集中在周四凌晨美联储议息会议的结果，市场主流观点是美国将继续维持宽松性货币政策，但推出QE3的可能性较小。今日中国海关公布5月锌分项进出口数据显示精炼锌进口量同比减少18%，锌矿进口量同比增加5.84%，表明中国对锌的需求逐渐放缓。

　　行情研判：伦锌昨晚冲高回落，站上2200美元，走势较强；周三沪锌开盘上涨，然后受到10日和20日均线压力而回撤，总体上震荡走低。中国5月锌进口量同比减少，对锌价形成一定压力，但是锌价近期的走势还是取决于美联储议息会议和欧盟峰会，在此之前，市场交投都将会较为谨慎，建议沪锌1108合约前期多单可继续持有，日内交易以做多为主。

　　瑞达期货研究院：沈琳翔

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(责任编辑：阿发)

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