上海中期：铜市窄幅震荡运行

　　隔夜的市场风险偏好有所回升，但有关希腊的债务担忧情绪依然存在，本周重点关注希腊节支计划能否通过。当日的LME期铜仅收跌44.5美元至9019美元/吨。今日沪铜小幅高开，盘中窄幅震荡。主力1109合约以67160元/吨开盘，全天收盘于67170元/吨，较之前一交易日上涨330元/吨。

　　隔夜的美股走强。熟悉美国政府工作的消息人士周一称，财长盖特纳料不会大幅推迟提高债务上限的截止日期8月2日。尽管到那时政府避免违约的紧急措施将会用尽。这意味著奥巴马政府和国会仍有大约一个月的时间来达成协议上调14.3万亿美元的政府举债上限。其它方面的美国经济数据好坏参半。美国6月达拉斯联储制造业产出指数为5.6，前值为12.7。商务部公布5月个人消费支出(PCE)物价指数较前月上升0.2%，4月为增加0.3%。中国方面，国务院总理温家宝预计，未来五年中国进口规模累计有望超过8万亿美元，将给全球各国带来更多商机。

　　今日上海电解铜现货报价升水20元/吨到升水120元/吨，平水铜成交价格68250-68350元/吨，升水铜成交价格68300-68450元/吨。沪期铜小幅反弹，持货商大幅压低升水，逢高急于换现出货，无奈中间商及下游受困于资金束缚及财务问题甚少入市，疲弱成交之态上升。

　　隔夜LME铜库存减少3175吨至47.05万吨，注销仓单29350吨，占总库存的6.24%。进一个多月来的统计一直围绕着9000美元的整数关口展开震荡，期价并没有明显表现。宏观面不温不火的情况令市场情绪摇摆不定。而铜的基本面上，随着北半球制造业淡季的到来，下游消费有所放缓，对价格同样带来压力。但现在市场普遍预期中长期的铜价仍将上扬，因此铜价也难以出现过分的下跌，这便是当前震荡运行的铜价背后的原因。笔者建议观望为主，激进者可以在价格运行至震荡区间上沿时适度卖空。

　　上海中期分析师：方俊锋

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(责任编辑：阿发)

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