华泰长城：沪铝稳定小幅上涨

　　金属早评:

　　铝：

　　沪铝昨日继续上涨，1109合约昨日尾盘收于17100元/吨，上涨55元/吨，涨幅0.32%。全天成交10714手，持仓增加1026手，总持仓增至63984手。

　　主力持仓上，空头增仓较多，而且增仓分布还相对较为分散。1109合约有5名会员增仓100多手。

　　现货市场持稳。长江均价和上一交易日持平，报17180元/吨；南储均价上涨10元/吨，报17230元/吨。昨日现货市场成交积极，价格的企稳导致下游积极要货，因担忧未来价格继续上涨。

　　LME库存又大减13300吨，总库存降至4509950吨，主要特点是减少的仓库很多，但出货量多在1000-2000吨之间。取消仓单增加了6650吨，合计458400吨，占总库存的比例升至10.16%。

　　LME铝价小步上涨，电子盘尾盘收于2534美元/吨，上涨11美元/吨，涨幅0.34%。铜价上涨2.63%，锌价上涨1.65%，铅价上涨1.62%。比较之下，铝价上涨的幅度是最低的。这与上一波的上涨形成鲜明对比，上一轮金属价格是以铝价为先导的。

　　可口可乐等铝消费公司投诉高盛操纵铝价，高盛（Goldman Sachs）以及某些大型金属生产商正面临伦敦金属交易所（London Metal Exchange，下称LME）的审查。这一事件可以从一个角度解释了LME库存与铝价之间奇特的正向关系。大型机构商通过控制仓单影响了市场的供应量，从而主导了价格的上涨。6月份以来库存的连续下降有可能是受此事影响。

　　希腊总理帕潘德里欧提出的撙节计划在国会已经赢得多数赞成票，为取得国际融资避免债务违约扫除障碍，市场乐观情绪不断升温。这一消息也同时带动了金属价格的上涨。

　　金属市场的这一波上涨，铝价明显落后。短期内国际市场可能还会维持一段时间的坚挺。如果LME的调查结果证明LME铝价的确受到大型机构商的操纵，而操纵的行为一旦因审查被解除，接下来的铝价就很可能面临一场灾难性的下跌。沪铝近期内还将维持上涨之势，而未来国内一些因素的转变和国际因素的影响，对于沪铝在未来几个月的价格变化存在较多的利空作用。沪铝继续维持短多长空的观点。今日1109合约可望持坚在17100元/吨之上。

　　华泰长城期货研究所：童长征

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(责任编辑：阿发)

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