招金期货：宏观环境向好沪铜突破7万

　　一、行情综述

　　上周铜价一举突破震荡区间，强力反弹，伦铜逼近9500美元，周涨幅4.38%，沪铜触及70000美元，周涨幅2.61%，涨势内弱外强。沪铜主力1109合约截至上周五收盘报69860元每吨。

　　今日国内商品再现普涨行情，仅黄金微幅下跌，沪铜主力1109合约开盘价70160元每吨，盘中小幅上扬，收盘涨990或1.42%报70770元每吨。

　　二、影响因素

　　国际市场，美国股市周五大幅走高，道琼斯指数创两年来最大单周涨幅，因强劲的制造业数据在长周末到来前提振投资者人气。美国6月份制造业PMI升至55.3，消费者信心指数降至71.5。

　　国内市场，中国物流与采购联合会7月1日发布数据显示，6月份制造业采购经理指数（PMI）为50.9％，环比回落1.1个百分点，连续第三个月回落，并且创下28个月以来新低，此间人士分析，PMI继续保持在50％以上，反映出当前经济继续保持增长，但增速回落态势仍在延续。

　　行业信息，根据“十一五”期间再生有色金属产业发展的势头，到2015年，我国主要再生金属产量将达1200万吨，其中再生铜380万吨、再生铝580万吨、再生铅240万吨，占当年铜、铝、铅产量的比例分别达到40％、30％、40％，将为我国有色金属工业的资源节约和节能减排发挥更大的作用。

　　期货库存，上海期货交易所7月1日收盘后公布的期货仓单周报显示，沪铜本周库存回升9297吨至9.0089万吨。其中完税库存总计6.8452万吨，环比增加10670吨；保税库存2.1637万吨，减少1373吨。

　　三、综合分析

　　从宏观环境看，（1）欧债危机暂得喘息时间，形成利多因素；中国通胀水平具有预期性，加息可能会形成利多。

　　从基本面看，最重要的是中国需求。目前，进口铜处于亏损状态，6月的进口数据环比转好的可能性较小。如果比价关系能等到改善，对于铜价将形成利好。

　　四、后市展望

　　展望7月份，宏观环境向好，供需关系有待改善。目前的宏观背景对铜价上涨有利，但供需关系如果无法转好，将会抑制价格涨幅。

(责任编辑：阿发)

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