中信建投期货：欧债危机拖累铜价走低

　　受债务危机可能蔓延至意大利以及中国通胀持续升温的影响，LME3月期铜收低91美元至9570美元/吨。

　　意大利10年期国债收益率周一触及逾10年来最高水准，投资者担心欧元区债务危机可能蔓延至意大利这一欧元区第三大经济体。另有传言称意大利财长特雷蒙蒂可能辞职，且意大利对欧元区重债国的债务敞口最大，进一步导致该国债市及股市陷入恐慌。

　　有基金经理表示，意大利及西班牙主权评级可能遭降，令全球市场面临"(经济)浩劫"的可能性进一步增加。市场避险情绪上扬使得全球股市及大宗商品市场纷纷走软。

　　周末公布的中国贸易和通胀数据显示,6月居民消费价格指数(CPI)攀升至6.4%,而进口增长降至20月新低,也增强期铜下跌动能。中国总理温家宝周一随即表示,稳定物价仍是中国宏观调控的首要任务,宏调取向不变。央行行长亦撰文强调落实稳健货币政策,更加突出和重视物价稳定目标。可见中国在短期内不会放松货币政策，可能会伤及铜需求前景。

　　不过供应中断的威胁始终存在。周一，不仅全球最大的铜矿商--智利国营Codelco公司工人开始进行近二十年来首次全国性罢工，且Freeport-McMoRan旗下位于印尼巴布亚省的大型铜金矿罢工也进入第二周，之后该矿最终与工人达成协议。此外，中国公布的数据显示6月铜进口量增加280,000吨，为三个月来首次出现增长。 但悲观的宏观经济面及政策面盖过了供应中断的威胁。

　　库存方面，LME铜库存减少225吨至461625吨。

　　周一沪铜低开后震荡整理，主力CU1109合约收跌580元至71470元/吨。宏观经济面及政策面的不确定因素是铜价回落的主要因素。技术上看，沪铜在72000元一线遭遇强劲阻力，加之基本面较为利空，铜价短期将展开小幅的调整，不过高位震荡的格局未变，沪铜区间为70000-72000元之间，操作上建议等待回调至区间下沿后的买入机会。

　　（朱遂科）

(责任编辑：盈盈)

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