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【铜】 上一交易日，沪铜日间开盘继续受欧债危机所引起系统性风险上升影响而出现低开，随后市场及投资者信心出现回落，价格呈现出弱势震荡整理格局。主力 1109 合约最终收盘于71130 元/吨，下跌 0.78%。上一交易日 LME 伦铜3 月合约价格晚间则因美元出现头部反转而大幅走强，价格整体呈现出小幅探底后的大幅反弹行情，前日收盘价为 9650 美元，上涨 0.83%。SMM1#铜现货市场价格上一交易日则跟随期货价格出现小幅回落，价格区间为 71050-71220 元/吨，均价较前一交易下跌 575 元。 短期内市场信息面呈现出快速重复转变的格局，虽然欧盟中意大利在昨日成功完成债务发行并使得欧洲债务危机有所缓解，但穆迪再次下调爱尔兰主权至垃圾级别则继续又加重了欧债危机的风险。此外美联储最新的货币会议纪要中虽然提出了推出政策的大致步骤，但对于经济增长乏力的认识及继续推出 QE3 的讨论则加剧了市场对于 QE3 推出的预期，这也同样在美国债务问题后对于美元起到压低作用。综合来看，货币资产在短期内基本呈现出集体的沦陷局面，实物保值或者说商品硬商品的保值作用提升开始成为投资者资源配置的主要战场。因此，从投资角度上，我们认为短期内铜价继续大幅下挫的可能因为美元问题的同样恶化而减少，预计价格出现反弹后的高位震荡可能性较大。 从技术面来看，短期内铜价爆发式突破 60 日均线并跳空冲过 69000 元第一阻力位，这无疑使得铜价在短期内形成了较强的偏多上涨趋势。加之多头排列的趋势明朗，可以推测的是，如果铜价能顺利冲上高位震荡区间中间价，即 9700 美元或 73000 元，则我们认为铜价将可能再创历史新高。最后，从短期操作上，我们建议前期已有多头中线操作者可以部分平仓调低成本价位，而短线操作者则可以伺机开始短期顶部式震荡操作。
【铝】 隔夜晚间 LME 铝价在美元转弱的影响下跟随大宗商品出现触底反弹，前日收盘价为 2494 美元，较上个交易日上涨 0.48%。 国内上一交易日，沪铝主力 1109 合约日间价格则相比铜价表现偏弱，并呈现低开低走的回落格局。尾盘最终收于 17250 元，较前日均价下跌 0.63%，持仓则继续回落至 96838 手。国内现货市场方面，据上海有色网报，Aoo 铝（Al）成交范围 17470-17500 元，较前日下跌80 元。 基本面方面，上期所铝库存上周再次出现大幅回落，库存小计减少 15723 吨，总量为 238894 吨。可以看出，连续几周库存方面的大幅减少和仓单数的持续回落都使得投资者开始更关注于基本面是否可能转为利多。此外，随着国内夏季高温的提早来临及煤炭供给的压力存在，预期铝价仍然将可能受到电力供应压力而出现一定溢价。此外，从 6 月1 日起全国部分省市上调工业电价也使得铝制造成本大幅上升，可见今年电荒仍然问题严峻。铝土矿的出口也同样受到抑制表明了中国支撑全球铝价的一种姿态。不过总体来看，库存的大量积累和市场产能仍然可能消除短线的炒作上升动力。 对于铝价走势，我们认为短期内仍然应维持高位震荡走多的观点。中期电力成本的上升和交易所显性库存的持续大幅回落都将对于铝价上涨会起到明显的推动作用。不过从空头套保仓位及仍然已有的库存量来看，作为全球铝产能最大的中国，基本面供大于求的现状短期内难以改变。
(责任编辑：盈盈)
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