QE3恐将到来 铜价牛市格局不变

　　铜价目前小平台整理格局未变。总体看铜价的牛市根基较为牢固。关注平台上轨附近的压力，预计需进一步修正好指标后，铜价有望改写纪录。

　　宏观面：7月14日央行将发行2011年第五十一期、第五十二期中央银行票据，共510亿。上半年国内生产总值（GDP）累计同比增长9.6%；二季度同比增长9.5%，环比增长2.2%。上半年最终消费对GDP的贡献率为47.5%，资本形成总额对GDP的贡献率为53.2%，货物和服务进出口对GDP的贡献率为负0.7%，三大需求对经济增长的拉动点数分别是4.6、5.1和负0.1个百分点。从当前和今后一个时期看，中国经济增长的动力仍然比较强劲，经济增速快速回落的风险比较小，仍然还是保持稳定增长。

　　中国经济仍在保经济增长与抗击通胀中痛苦的选择。

　　美联储主席伯南克13日再国会作证时称，如果最终国会未能上调美国债务上限，美国政府也将设法偿还债务，因为一旦违约，后果不堪设想。伯南克表示，若经济持续增长乏力，通货紧缩风险可能重新出现，美联储可能采取进一步刺激政策，预计下半年美国经济增速将加快。

　　基本面：国家统计局周三公布数据显示，中国6月精炼铜产量较去年同期增加12％，至47.7万吨。数据亦显示，今年上半年，中国精炼铜产量增加14％至264万吨。

　　尽管传统消费淡季即将临近，但加工精炼费（TC/RCs）上涨却是令冶炼商将产能维持在高位的主要原因。加工精炼费(TC/RCs)由矿商支付给铜冶炼厂，用于将铜精矿加工成精炼铜的费用。通常当供应增加或营运冶炼产能下降时，加工精炼费上升。6月现货加工精炼费(TC/RCs)为粗炼费每吨117-128美元，或精炼费每磅11.7-12.8美分，高于中国冶炼商和全球矿商上半年敲定的协议价粗炼费每吨72-77美元，或精炼费7.2-7.7美分。

　　技术面：铜价区域震荡特征明显，在铜的牛市大背景下，建议逢回落买进为最佳选择。目前价格运行在区域中轨附近，建议观望等待接近下轨支撑附近再介入多单。已有多单适量减仓。

(责任编辑：盈盈)

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