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近一个月以来铝成为国内有色金属市场最强势的品种，从图中可以看出沪铝自5月18日低点16570元/吨大幅上移突破17000元/吨关口，至7月8日触及近四个月以来的高点17520元/吨，涨幅达到5.73%。而伦铝反弹高度相对有限，整体围绕2465-2695美元/吨之间宽幅震荡。
欧债阴影挥之不去成为抑制伦铝涨幅的元凶
尽管高盛唱多金属市场言论提振，伦铝自两个月低点2465美元关口强势反弹至2695美元/吨阶段性高点。但因评级机构屡屡下调部分欧元区国家评级，反映出了对希腊等国发生债务重组的担忧，欧洲债务危机再度浮出水面打压投资者多头人气，加之美国公布的经济数据多为负面导致市场风险偏好情绪降温，伦铝高位弱势回落。
国内基本面状况改善成为推涨沪铝的动力
(1)电解铝成本上移
首先成本上涨为铝价提供刚性支撑，2011年上半年，国内煤炭价格持续走高，推高了电解铝成本，国家发改委5月30日宣布，自6月1日起，15个省市工商业、农业用电价格平均每千瓦时上调1.67分钱。据卓创了解，国内非拥有自备电厂电解铝企业上调幅度大于上述平均价，大约2分钱，按照吨铝消耗14500吨电计算，吨铝成本增加290元/吨左右。这是铝价止跌反弹的首要因素。
(2)库存持续减少为铝价提供较强支撑
尽管铝产量不断创出历史新高，但供应过剩局面依然得到改善。据机构测算，今年年初全国社会总库存还在70万吨，到最近的数据已经减至46万吨左右。据调研显示，目前家电企业对于铝的需求为数不少，且建筑铝型材的需求也在不断增大，这主要来自保障性住房的建设拉动。另外今年以来铝材出口强劲，数据显示中国今年5月份铝材出口量34万吨，同比增加73.4%，1-5月份总出口量122万吨，同比增加46.2%。出口强劲带动国内原铝消费。与此同时，新疆等地新投铝产能预期年底或明年初才有望投产，短期产量增速将会放缓。
(3)此前金属价格大跌，去年牛市中疲软的铝价作为“洼地”引起了资金的兴趣。铝价出现补涨行情。
加息政策对铝市影响有限
国内央行7月6日宣布上调一年期存贷款利率0.25%，这是今年以来第三次加息，也是金融危机之后第五次加息。由于此前投资者对加息预期比较强烈，6日的加息已经是预料之中，因此这次加息对大宗商品市场的影响非常有限。
卓创展望
上周六中国公布通胀数据超于预期，且近日美国公布的经济数据多为负面，美元借机反弹令金属价格承压，短期铝价或因此调整。而基本面状况随着电荒的加剧，电解铝产量在第三季度增速会放缓，国内主要现货市场库存继续处于紧张状态。另外LME铝库存不断减少为电解铝现货价格坚挺提供依据。预计三季度铝价整体上移趋势不变，但涨幅或将收窄，短期伦铝将在2450-2600美元/吨区间波动，沪期铝1109合约在17200-17600元/吨区间波动，现货铝价在17400-17800元/吨区间交易。建议业者逢低买入。
(责任编辑：盈盈)
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