铜价高位震荡，有构筑圆弧顶的可能

　　【行情回顾】

　　【简评】

　　周三沪铜承接周二尾盘强势，并在隔夜外盘铜价大幅上涨推动下跳空高开，但日内基本维持日均线下方单边震荡下挫的走势。随着主力合约换月的进行，近月资金快速、大量的向远月移仓，但目前仍未全部完成，从目前铜价呈现远月升水的价格分布来看，对于空头向远月移仓更加有利。当日沪铜总持仓减少4412手，表明面对目前高位铜价，资金参与的热情在减弱。当日现货市场报价不同幅度上扬，但涨幅普遍偏小，且现货贴水继续扩大。尽管现货商惜售导致货源较少，但下游企业实际接盘意愿也不强，观望气氛较浓，呈现“有价无市”状态。主力9月合约日K线收出中阴线，下方依然受到MA5、MA10的支撑，但冲高回落的走势表明目前市场正面临获利了结盘和高位抛盘的压力，短期继续下探可能性较大。

　　当晚，外盘铜价收跌，欧美债务忧虑影响市场交投信心，但依然对于下半年中国进口需求恢复增长充满信心。短期请关注周四晚间美国失业数据及中国6月进口详细数据。

　　整体而言，资金层面的投机性力量仍然很看好铜价走势，料在期货价格上对铜价产生较强的推动作用，但罔顾目前铜市本身供给过剩、高铜价抑制实体需求的实际情况而盲目高位追涨的做法并不可取。

　　【资讯热点】

　　1、世界金属统计局数据显示，前5月全球铜市供应过剩74,100吨，同期消费量为787.8万吨，其中中国消费量同比减少26.6万吨。

　　2、赞比亚Mopani铜业你对Mufulira铜冶炼厂进行升级改造，该公司年产铜20万吨。

　　3、必和必拓公司2010/11财年第四季度铜产量为27.23万吨，低于上季度27.36万吨。

　　4、俄罗斯1－6月铜产量同比增1%。

　　5、美国6月房屋开工成长14.6%，年率为62.9万户(预估为57.5万户)。美国6月建筑许可成长2.5%，年率为62.4万户(预估为60万户)。6月房屋开工成长率为1月以来最高。

　　6、澳洲第三大铜产商Oz Minerals二季度铜产量增加9%，全年铜产量料为10-11万吨。

　　【操作策略】

　　1、不追涨；2、适当参与日内短线，严控持仓，不留隔夜单！

金属首席研究员：彭国梁  电话：0571-85161073

(责任编辑：阿发)

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