永安期货铜日评：美元下破衍生新疑云，空单可以避险一二

　　今日市场

　　今日上海期铜价格小幅下跌。全日成交141756手，持仓量减少5872手至274668手。主力10月合约，以72100元/吨低开，盘中震荡回升，以72190元/吨收盘，下跌270元。此合约全日成交103514手，持仓量增加5164手至116560手。

　　长江现货早盘均价71520元/吨，平水铜贴200元/吨，升水铜贴100元/吨。

　　截止今日国内收盘时，LmeS铜3收盘价为9689.3美元；跨市套利进口现货盈亏-2467元/吨，次月进口套利盈亏-2067元/吨或-2.79%，三月进口套利盈亏-1758元/吨，三月期价价差9699元/吨(沪铜三月-伦铜三月×当日人民币兑美元汇率)，现货价差9139元/吨（长江现货-伦敦现货×当日人民币兑美元汇率）。

　　跨市进口套利显示外强内弱。

　　消息要闻

　　智利铜矿Escondida的工会工人周四开始进行24小时罢工，要求加薪。

　　ICSG7月21日公布，1-4月全球精炼铜市场供应缺口69,000吨，去年同期为缺口57,000吨。

　　据外媒测算，中国6月精炼铜表观需求环比增长9.9%，同比下降2.3%，5月为环比下滑2.1%。

　　行业分析机构Wood Mackenzie称，估计2012年全球铜市出现供应过剩，长期内，铜价或跌向每磅2.50美元或每吨5,513美元。

　　LME铜库存472325吨，注销仓单为22250吨。上海铜期货库存减1吨至31519吨。上海铜周库存增2585吨至112046吨。

　　技术分析

　　“伦铜与美元齐跌，风险共交易一致。”

　　期铜日内震荡走低，但尾盘突然减仓上扬，表现为空头获利出场，cu1110收72000一线。伦铜跌破9700点，持仓量走平，继续关注区间9700-9900内的表现，支撑不住方是追空机会。美元指数继续阴跌至74点，跌穿前期震荡三角形，技术形态偏弱，笔者预测初衷须修正，美元可能在低位运行几天，关注是否能反抽前期三角震荡区间。

　　基本分析

　　欧元区领导人就希腊救援计划达成一致，令短期欧债风险忧虑情绪大幅削减，欧元大涨引致美元下跌跌穿震荡三角形。市场关注美国债务上限解决结果。

　　LME铜库存周内增加近万吨，不过出库也很明显，LME铜注销仓单维持在2万余吨水平。国内现货保持贴水，SHFE库存也小幅增加。

　　后市展望

　　由于美元走势比较诡异，周末空单借机出场避险一下，但笔者仍维持高位难撑仍将面临回落的观点。

　　操作建议

　　须有效跌破71500（-1%）方是追空良机，目前轻仓操作周末考虑避险。

(责任编辑：阿发)

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