大地期货：根基尚在，关注沪铝超跌反弹的机会

　　【一周简评】

　　上周铝价上演高位跳水行情，自周一创出年内高点到下半周大幅下跌，回吐前一周全部涨幅，价格上跌破17500关口，周五更是封住跌停板。从价格上来看，沪铝上半周的强势与铝市持仓大幅增加（8月3日一度达到70万手以上）有关，随后在周边市场气氛走弱，铝市资金大量出逃，带动铝价跳水，截至周五收盘，沪铝总持仓回落至600220手，相比前一周仅仅增加1068手，可以说上半周增加的近10万手持仓在周四、周五两个交易悉数减完。但仍要指出的是，目前铝市总持仓仍然维持在60万手以上，考虑到周五的跌停，下周一沪铝料继续低开，持仓极可能出现先减后增的情况。技术面上，一周沪铝周K线收出超级长阴线，完全吞没前一周大阳线获得的涨幅，跌破五周均线支撑，并向十周均线寻求支撑。相比期货，现货市场相对冷静，现货价格相对抗跌，周五现货对现货月期货基差达到400元/吨的高位，也显示出短期期价有超跌的成分。一周两市铝库存继续大幅减少，现货需求情况仍然较好。可以说，下半周铝价的回落让铝价自前一周的强势上涨之中被迫冷静下来，并“重头来过”。

　　整体来看，短期市场陷入对经济走差的恐慌情绪中，引起商品市场的全线暴跌，这种情形极容易造成个别品种的超跌。就铝而言，目前铝市自身供需、资金等方面条件仍然较好，一旦市场恐慌气氛有所缓解，那么铝价重拾旧山河可以说易如反掌，因此建议投资者适当关注下周低开后逢低买入的机会。

　　【资讯要点】

　　1、标准普尔5日晚间宣布将美国主权信用评级从“AAA”下调一级至“AA+”。

　　2、美国7月失业率降至9.1%；上周初请失业金人数减少1000至40万人。

　　3、工信部数据称上半年我国电解铝产量同比增长4.4%至869万吨，增幅有所回落。预计全年电解铝产量有望增加13%至1800万吨，且下半年电解铝企业经营情况有望好转。

　　4、6月美国工厂订单回落0.8%，差于预估的下跌0.7%，耐久财订单下跌1.9%。

　　5、美国供应管理协会公布7月非制造业指数为52.7，为去年2月以来最低。

　　【操作策略】

　　17000元/吨附近逢低适当买入并持有

金属首席研究员：彭国梁  电话：0571-85161073

(责任编辑：夕子)

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