系统性风险升级打压铝价 恐慌心理令多头无力翻身

　　全球系统性风险升级，除了持续已久的欧债危机，美债危机成为了近期市场关注的焦点。标普下调美债评级意味着美债后期发行成本增加，使美国本来偏弱的经济更是雪上加霜，将进一步打击全球经济，同时美国第三轮量化宽松预期增强。受此消息刺激，国内A股后市将有望加速赶底，而商品市场将始终摇摆于经济停滞利空与通货膨胀利多两大主导因素之间，后市更可能震荡偏强。

　　当前市场普遍担心欧美经济的整体衰退，即便是连续减少的库存，也无法对铝价起到提振作用。目前投资者关注中国方面即将公布的CPI数据，在中国没有做出市场普遍预期的货币调控之前，预计基金属价格难以再次回归强势行情。

　　在加息预期和美国经济走弱的双重夹击下，沪铝结束了上涨行情。近期沪铝的汹涌跌势表明，前期铝价涨势尽管得到基本面的支撑，但资金炒作致使铝价过度冲高，上涨基础并不牢固。按照目前现货铝价17800元/吨的价位来看，仍有相当不错利润回报给铝企，因此预期铝企仍有空头投保意愿，导致价格仍可能继续下行。

　　上周五，伦敦铝开盘于2493美元，最高冲至2495美元，最低探至2405美元，最终收盘于2431美元，下跌65美元，跌幅2.6%。伦铝的上升通道已经遭到重挫，其重要的支撑7月12日低点2451美元已被确认跌破，表明伦铝的反弹已经结束，后市震荡下行的概率增大。

　　周一，沪期铝主力合约1110跳水低开于16985元，进一步探低至16725元回升，最高冲至17370元，午盘回落，报收于17075元，较前一交易日结算价下跌460元，跌幅2.62%。从沪铝指数看，成交量增加46.1万手至67.1万手，持仓量减少8.5万手至51.6万手，持仓量减少的主要是空单。短期上涨行情已终结，沪铝仍处于下行通道，关注17000整数关口的争夺，多头若失守，则后市将进一步下行。

　　操作建议：短线逢高卖出，价格若跌至16500元，多头进场。

　　分析师:国信期货 蔡丹青

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(责任编辑：夕子)

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