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对于有色金属市场，8月份的第一周可谓是胆颤心惊的一周，LME三个月铜一周最大跌幅超过10%，从9900美元跌到了9000美元，国内铜价也下跌了5.6%，从73590元跌到了68500元。但是我们认为目前铜价已经接近大势分界线，如果政策上仍有支持，在基本面仍然短缺的背景下，铜价的下跌很可能给出良好的买入机会。如果下周市场企稳，交易上中线多单可以开始入场。
本周铜市与整个金融市场一起暴跌，这是由系统性因素引起的，即投资者对欧洲债务危机和美国经济前景的担忧。
本周初是全球公布制造业和非制造业数据的日子。其中美国公布的7月ISM 制造业采购经理人指数逼近荣枯分水岭50，为50.9，远远低于预期的55。美国7月ISM非制造业指数降至52.7，不仅低于预期的53.5，同时降至2010年2月以来的最低水平。这是在上周数据显示2季度美国经济年化增长率只有1.3%，家庭支出仅仅上升0.1%的基础上对美国经济增长缓慢的进一步验证。另外，本周公布的工厂定单下滑0.8%%和企业计划裁员人数环比增加60%均给市场施加了压力。市场分析人士纷纷发表言论，认为美国经济前景黯淡，原本就不如预期的经济复苏陷入了停滞状态，加上需要削减开支，未来一年美国经济陷入双底衰退的可能性或许高达50%。作为全球经济的领头羊，美国经济衰退的担忧令投资者对全球经济复苏逐渐丧失信心，引发美国股市在一周里暴跌5.75%，为2008年金融危机以来最大跌幅，全球金融市场也受重挫。
除了对美国经济的担忧外，本周欧债危机也给市场增添了更多的恐慌。虽然欧元区领导人7月21日就希腊债务危机新一轮援助方案达成一致，但并未能阻止危机向意大利和西班牙扩散，两国10年期国债收益率均创下新高。由于欧元区危机持续不明朗，外界原以为欧洲央行会出手援助意大利和西班牙，但4日的会议中，特里谢不顾德国央行反对，表示只有在相关国家政府采取必要措施应对欧元区债务危机的情况下，欧洲央行才会出手相助。特里谢拒绝回答是否购买意大利和西班牙债券引发欧洲股市集体跳水，周四意大利米兰MIB指数跌5.16%，西班牙IBEX35指数下跌3.89%，德国法兰克福DAX30指数下跌3.4%，巴黎CAC40指数下跌3.90%，创下两年来最大跌幅，2002年以来首次连续9个交易日下跌。这也引发了全球股市和商品市场的大跌。
从2009年以来，铜市的上涨如同经济的回升一样，有太多的政策性在里面。经过2009年的复苏后，政策性救市的弊端就一直存在并不时体现，这表现在债务危机、通胀问题还有经济复苏的持续性上。本周铜价大幅回落就与这些弊端的再次显现有直接的关系。但到周末，事态已经有所缓和，一个是美国公布的7月就业增11.7万人 失业率降至9.1%，远好于非农新增就业5万，失业率保持在9.2%的预期。另一个是欧元区政府纷纷表示要快速执行新债务危机计划，尤其是意大利总理承诺提前实施撙节举措并在2013年前实现预算平衡后，欧洲央行已经同意从下周一开始购买意大利国债。美欧高层电话讨论本周动荡的市况，下周美联储召开利率会议，我们认为全球救市的行动仍会继续。
回到铜市场上，经过一周的大跌后，我们认为市场的恐慌已经得到了大部分的释放，铜市已经跌到大势的分界线，如果各国政府不是放任经济衰退，那么铜市场近期的底部已经达到。因为从铜本身来看，全球铜的基本面仍将会是短缺的，尤其在中国铜消费的带动下，全球铜消费增长的幅度仍会高于铜产量的增幅，而且从行业角度讲，废铜紧张的局面再现，这会引发精铜对废铜的替代，会再次给铜价以支持。每年来看，8月份是消费淡季的最后一个月，铜价震荡的概率较大，从中线布局的角度看来，如果政策支持仍在，下周市场企稳，我们认为此次铜价的大跌正好给了一个低位买入的机会。
(责任编辑：阿发)
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