华泰长城：庆父不死鲁难未已 铝价下跌无底线

　　沪铝昨日继续下跌，跌幅甚为巨大。1110 合约开盘即破17000元/吨大关，但随后价格攀升，收于17000 元/吨之上。这三日来沪铝正可谓“飞流直下三千尺” ，仅就三日就把这一个多月的涨幅抹平。

　　成交巨量放大，共成交363680 手。持仓减少 41024手，总持仓降至168332手。

　　如果从主力变动上看，大致可以看出空头获利盘的离场很可能是沪铝随后上涨的主要原因。1110合约空头减仓17238手，而多头减仓432手。并且在这个位臵出现了空翻多的会员。

　　现货报价跟跌。但跌势明显不如期货。长江均价下跌 200 元/吨，报 17850 元/吨；南储均价下跌300元/吨，报17900元/吨。下游商家开始抄底补货。贸易商仍旧认为超跌，未来还有反弹机会。

　　LME 库存继续减少，昨日公布数据显示库存减少 6400 吨，总库存降至 4404775 吨。取消仓单减少5825吨，合计330400吨，占总库存的比例为7.50%。

　　LME 铝价继续下挫，电子盘跌破2400美元/吨大关，尾盘收于2394.75美元/吨，下跌36.25美元/吨，跌幅 1.49%。铜锌铅跌幅更大，分别为 3.82%，6.09%和6.50%。

　　标普下调了对美国的主权评级，造成美国股市大跌。道指巨挫5.55%。标普下跌6.66%。美原油09合约更是巨挫至80美元/桶附近。

　　目前包括铝在内的大宗商品已经不受基本面影响，即便铝存在短期的供求短缺局面，但在全球恐慌心理刺激下，基本面影响已经失效。尽管沪铝已经跌至成本线附近，但是在市场恐慌心理作用下，铝价的下跌暂时难以找到下限。此刻绝不要轻易入场抄底，因为没有任何人知道底部会在何时出现。

　　华泰长城期货研究所：童长征

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(责任编辑：阿发)

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