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【一周简评】
伦锌：本周伦锌呈宽幅的横盘区间震荡整理走势,在触及2010年11月17日以来的最低点后开始跟随伦铜触低反弹,而形成此原因的最主要因素还在于上周末标普调降美国主权信用评级后引发全球市场的恐慌性情绪,此后在中国7月CPI指数再创新高以及美联储会议表明将维持低利率至2013年、欧洲央行重启中断18周的购买成员国国债的行动等的提振下展开反弹之势，而周三市场传言法国评级将被调降之后市场再雅陷入恐慌情绪之中，随后三大评级机构纷纷出来辟谣以稳定市场，与此同时人民币的升值与美国周雅非农就业数据的好转重新引燃了市场盲目乐观情绪并使之借机炒作拉升了价格。从技术面上来看，伦锌在经历大跌之后有短期技术性反弹的需求，而这一需求正好被游资借助各种宏观经济信息以炒作拉升价格，从伦锌的价格走势来看，其短期之内仍将呈宽幅的区间震荡整理之势。
沪锌： 本周沪锌在走势上主要受到伦锌的价格走势影响，前半周受美国主权债务评级被调降的影响，周一沪锌跳空低开，随后跟随伦锌呈宽幅的区间震，周二，受隔夜伦锌大幅收低的影响，沪锌以跌停开盘，随后在我国7月CPI指数再创新高的影响下，游资大肆抄底入场并不断的推高价格；后半周在好坏不一的各种宏观经济消息面的引导下，沪锌跟随伦锌呈现宽幅的区间震荡走势。从技术面上来看，本周沪锌在探底回升后已基本回补了本周一跳空低开之后所形成的缺口，短期之内，沪锌还将继续维持宽幅的区间震荡整理之势。
伦铅：本周伦铅跟随伦锌呈触底反弹的宽幅区间震荡整理之势，但其反弹力雅较伦锌强烈，导致其呈宽幅区间震荡整理之势的原因与伦锌大致相同。从技术面上来看，伦铅在经历了连续九天下跌之后在技术上有反弹的需求，此需求与伦锌一样被游资所挟持借机炒作大幅抬高了价格，从伦铅的价格走势上来看，其在短期内仍将呈宽幅的区间震荡整理之势。
沪铅：本周沪铅在走势上除受到伦铅的价思考题走势影响之外，其主要还是跟随沪锌呈触底反弹的宽幅区间震荡整理走势，从技术面上来看，沪铅在探底回升后已经回补了本周一跳空低开后所形成的缺口，短期之内，沪铅仍将继续维持宽幅的区间震荡整理之势。
【要点提示】
1．美国长期主权信用评级首次失去AAA评级。8月5日，国际评级机构标普将美国长期主权信用评级由“AAA”降至“AA+”，评级展望负面。同时，标普维持美国短期主权信用评级“A-1+”不变，评级展望负面。继8月5日将美国主权信用评级由AAA下调至AA+后，标准普尔公司8日又将美国贷款抵押融资公司房利美和房地美的评级由AAA下调至AA+。
2．高盛上周五发布报告下调美国经济增速预期，该行预计美国经济33%几率再度陷入衰退，而美联储将于下周二议息会议后公布部分第三轮量化宽松政策(QE3)，对资产负债表规模给出指引。
3．二十国集团（G20）财长和央行行长发表公报说，二十国集团承诺将以合作和信任的精神协调行动，采取一切必要措施，保持金融市场稳定，促进经济更加强劲增长。
4．欧洲央行已经采取措施来购买意大利和西班牙国债以控制欧元区的主权债务危机，这标志着该行在某种程度上向建立欧元区财政联盟的方向迈出了一步。据预测，欧洲央行购买的意大利和西班牙国债总量可能会达到8500亿欧元(约合1.2万亿美元)。
5．美联储麾下联邦公开市场委员会(FOMC)在结束为期一天的会议后宣布，维持0-0.25%的现行联邦基金利率不变。FOMC在声明中未暗示将启动新一轮定量宽松政策(QE3)，而超低利率政策将维持到2013年中。
6．8月9日，国家统计局公布的7月经济数据显示，CPI同比上涨6.5%，PPI同比上涨7.5%。对此评级机构穆迪认为，中国通胀在今年底将放缓。巴克莱资本发布的报告认为，潜在通胀压力依旧很大，这意味着通胀只会缓缓下降。但法兴银行发布的报告称，通胀趋势依旧令人担心，但是政策反应可能将趋缓。
7．穆迪投资者服务公司、标准普尔公司和惠誉国际评级周三均重申，它们对法国的信用评级为AAA，评级展望为稳定。此前市场猜测法国评级可能遭下调。
8．欧洲证券与市场管理局(ESMA)发布声明称，比利时、法国、意大利及西班牙将采取禁止沽空的新规定，规定将自8月12日起生效。四国监管机构已经或者将于官方网站刊登相关规定的内容。
9．发改委副主任张晓强8月11日表示，目前中国经济总体是健康的，今年GDP增速的放缓将有利于政府把更大的精力放到发展质量上，中国经济不会大幅回落，更不会“硬着陆”。
10．国家统计局数据显示，7月我国锌产量42.5万吨，同比增长11.3%；铅产量35.4万吨，同比下降4.1%。
【操作策略】
本周全球金融市场加速动荡,上周未三大评级之一的标普下调美国主权信用评级致使市场发生恐慌性下跌,本周在中国CPI及PPI数据再创新高以及美联储宣布维持低利率至2013年、欧洲央行重启中断18周的购买成员国国债的行动下市场开始回调，但在法国信用评级可能被降级的传言下市场再度发生恐慌性下跌，虽此后在三大评级机构纷纷出来辟谣并维持法国当前评级不变、欧洲证券与市场管理局发布禁空令的促进下，市场再度回调，总体而言，本周市场呈现宽幅的区间震荡之势，究其原因最主要的一点是市场对于目前全球宏观经济的预期所致，虽三大评级机构维持法国的信用评级不变，但从法国目前的经济现状来看，其维持信用评级不变只是暂时的，其经济状况并不能令人满意，其最新的二季度GDP增速为0说明其国内经济目前正面临通缩的压力，从财政赤字来看，法国的财政赤字仅次于希腊、葡萄牙、西班牙、爱尔兰之后，而其国债占GDP总和的85%－这一比例在欧元区国家当中是最高的，此外最新的数据显示法国6月工业产出月率下降1.6%，差于此前经济学家普遍预期的下降0.6%，并远低于5月修正后的上升1.9%。更为令人恐慌的是，法国国债的信用违约掉期(CDS)飙升至161.7，创出历史新高，作为欧元区的第二大国家，法国一直是“欧猪五国”债务危机的积极援助者，而目前的形势让其有些捉襟见肘，在应付金融危机时，采取量化宽松货币政策可以暂时助其渡过难关，但法国的情况与美国不同，美元作为全球性的流通货币，美国政府实施量化宽松政策时可以大量印刷美元，而其风险由全球金融市场来共同承担，而法国增加货币供应量则必须由其自己来承担，这些都将对法国接下来的经济走势产生一定的影响，综合来看，三大评级机构维持法国的信用评级只是一种短暂行为，是为了安抚市场悲观情绪所不得不采取的行为，试想连世界经济排名第一的美国都未能保住3A信用评级，法国又能坚持多久？而禁空令从一定程度上阻止了市场上由悲观情绪所引发的抛盘行为，但从深层次而言，禁空令并非市场行为，而是以行政手段强制于市场行为，使得市场价格发生严重扭曲，一旦由禁空令所产生的价格不被市场所认同，同样会出现抛盘行为，而此对于市场信心的打击会更大。
鉴于当前全球经济日趋复杂且短期经济走向并不明朗的情况下，我们认为在短期内铅锌价格仍将呈宽幅的横盘区间震荡走势以等待全球经济走势的进一步明朗化再做出方向性的选择，虽然我们仍维持铅锌价格中长期继续震荡走低的判断，但为了降低由全球经济剧烈震荡所致的影响，我们建议前期获利的战略空单可以适当减仓至总仓位的10%左右以等待时机，择机再行介入。
(责任编辑：盈盈)
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