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现货市场综述：本周沪铝主力呈现大起大落的宽幅震荡，周中跌破16500元关口，将之前三个月的上涨幅度彻底抹杀，商家对后市的心态在暴跌下逐渐发生转变，不过本周走势也确立的阶段性的底部水平，稳定了人心。回顾周一沪铝大幅低开低走，之后反弹冲高又再次回落，上下起伏的走势也反映出市场多空争斗的激烈程度，而周二的大幅低开则是空方实力的再次宣泄，虽然之后出现强势回升，不过这更多来源于技术上的超跌反弹，市场追涨的热情已经不复存在，下游厂家大多按需采购，只有少数资金较充裕的厂家逢低补库，成交情况略有好转，不过随着之后两天铝价连续的上涨，消费商观望心理明显加重，而一些贸易商出货意愿也开始提高，从现货升水迅速缩小至平水就可以反映出市场供求关系在发生着改变。虽然短期内很多商家存有恐跌心理，但尚未改变市场中长期看好铝价的心态，很多贸易商虽然逢高出货，但在资金条件允许的情况下，都保持一定库存，下游库存则依然偏低，一些厂家甚至随用随取，需求有望逐渐改善，至周五现货铝价报在18050-18110元/吨。一位铝贸易商对 上海金属网 (SHMET)说：“现在很多贸易商中长期还是看涨后市的，不过在这个位置出货的商家也不少，供应压力仍偏大，主要是铝价反弹之后，下游厂家观望的情绪加强，除了刚性需求，很多厂家都看淡近期铝市，但我们觉得铝价即使出现滞涨也很难再跌到17500元/吨附近，否则就是好的进货机会了。”另一位铝贸易商对 上海金属网 (SHMET)说：“我们这周的库存水平有所增加，周初在沪铝跌破17000元之后进了一些货，不过受到资金限制，所以进货量不多，这两天铝价连续反弹，我们也逢高出货，虽然估计铝价后市还有一波行情，但目前缺乏大涨的基础，而且多数下游接货的心理价位在18000元/吨以下，短期内铝价还是存在回调风险。”
本周主要事件汇集：
（1）美国7月季调后非农就业人口增加11.7万人，大幅好于预期的增加8.5万人；失业率意外降至9.1%，低于预期的9.2%；季调后制造业就业人口增加2.4万人，好于预期的增加1.1万人，私人部门就业人数增加15.4万人，好于预期的增加11.5万人。
（2）美国劳工部指出，在截至8月6日的一周中，初请失业金人数环比下降7千，经季调的总数降至39.5万。今年4月初以来的首次降至40万以下，同时明显好于市场普遍预期。
（3）8月9日，央行在公开市场发行了20亿元1年期央票，并正回购830亿元。周一到周四，央行累计回笼资金1220亿元，而本周到期资金量为1920亿元，此前公开市场已经连续三周实现了净投放。市场人士预计未来公开市场操作将逐步替代存准率，成为央行管理和调节流动性的主要手段。在政策面相对稳定情况下，未来一段时间资金面有望继续保持相对宽松。
（4）据香港《信报》8月11日报道，内地大幅增建保障性住房，是中央此轮楼市调控中最重要的手段。不过，受到收紧银根及地方债务危机等问题影响，地方政府或因资金压力而被迫放慢保障房建设步伐。报道还引述外电消息称，中央计划2012年削减保障房开工量约20%，至800万套。
（5）欧洲证券与市场管理局(European Securities and Markets Authority， 简称ESMA)周四(11日)晚间在一份声明中表示，从8月12日起，西班牙、意大利、比利时和法国的金融市场监管机构将实施新的卖空禁令。
期市方面：本周伦铝走势随伦铜呈现下跌后震荡筑底走势，周一伦铝承接上周五暴跌势头再次下滑，但跌幅明显减小，市场在对美国经济衰退的恐慌中纷纷抛售，周二伦铝一度下滑至本周最低位2363美元，而这也是近半年来的最低点位，之后在低位买盘的推动下终于展开超跌反弹，2400美元关口维持有效支撑，周三冲高回落，弱势反弹难以抵抗上方5日均线的压制，在美国经济衰退困扰以及欧债危机持续的背景下，铝价只能维持弱势运行，不过回落有效，市场对利空的消化正随着时间推移逐步实现，短期内若无意外打击，2400美元应能成为阶段底部。从欧美经济来看，虽然近期利空频出，但是出现的问题其实都在当局的控制范围之内，所以虽然开始会对投资者造成较大的信心冲击，不过在抛售潮过后，随着下半年需求恢复以及低位回补的推动力，金属市场很难出现长期的颓势，而且美国方面在提高债务上限之后，只有通过不断扩大货币供应来抵消未来的偿债压力，这种可能对于目前的美国政府而言是最有效最经济的选择，问题只在于何时以及以何种方式而已。欧洲方面，随着欧洲央行的介入，目前意大利和西班牙的债务问题有所缓解，不过市场关注点又开始转向了法国银行业，从希腊小国到大国意大利西班牙再到核心国法国，利空者的关注点在层层升级，市场的承受力也在不断增强，不过国际评级机构穆迪在8月10日重申法国的AAA信用评级，且展望为稳定。所以欧债问题短期内尚无急速恶化的可能，之后市场关注点还将转移到中国需求复苏的基本面上，预计伦铝将保持在2400美元附近震荡蓄势，以等待市场需求的逐步好转。LME铝最新库存为4564225吨，较前一日减少8350吨。上期所本周库存量为149424吨，较上周减少8706吨。
伦铝库存变动情况
日期 0808 0809 0810 0811 0812
LME库存 4404775 4394825 4580800 4572575 4564225
较前日增减 -6400 -9950 +185975 -8225 -8350
伦铝美元对比图
上海金属价格指数 上涨151.98点，涨幅0.50%，报30679.46点。本周累计下跌622.77点，跌幅约为1.99%。
相关新闻：
（1）美国商务部8月11日公布的最新数据显示，美国6月未加工铝进口量较上月下滑32.3%，较去年同期下滑61.6%。美国6月未加工铝进口量为93,567,395千克，5月为138,213,969千克，去年同期为243,553,440千克。1-6月美国未加工铝进口量总计为631,749,715千克。
（2）中国海关总署昨日公布的初步数据显示，氧化铝7月进口6万吨，较6月的7.2万吨再次萎缩，而同比下降接近78%；1-7月累计进口108万吨，累计同比减少59%。
（3）中国海关公布7月废铝进口初步数据，7月我国共进口废铝22万吨，较6月下降7.2%。1-7月累计进口148万吨，累计同比减少10.3%。今年我国废铝进口总量较去年明显下降，造成这一趋势的主要原因为国内外价格倒挂，国内废铝供应逐渐增加以及废铝需求增幅放缓。
上海金属网铅周报（2011.08.08-08.12）
期货市场方面：
本周伦铅价格震荡调整回升，因交易商关注经济放缓，伦铅8日收盘大跌，美国股市道指触及年内新低，因经济成长放缓忧虑令金属市场再次下滑，宏观面上，美国主权信用评级首次遭遇下调，市场对欧美债务问题担忧加剧，标准普尔维持了美国信贷评级前景为负面，受此利空拖累，对全球经济市场担忧，基金属走低，穆迪警告了称，美国财政或经济前景大幅减弱，穆迪将在2013年前再次下调美国主权信用评级，但多日的下跌后，获得买盘支持，摆脱了低位，伦敦基本金属价格触底反弹，主要原因是美联储进一步推出经济刺激政策抱有希望，联邦公开市场委员会表示适时采用一系列促进政策的工具。
国内方面，上海43828吨，减386吨，广东17125吨，增3372吨，江苏1653吨，增89吨，浙江1620吨，增120吨，总计64226吨，增3195吨。沪铅今天跳空低开，走势较弱，一直处在低位的震荡，在午盘报收前有一段稍明显的上扬，但对市场经济的担忧，近期市场关注的焦点回归到经济基本面，在各方面利空消息下，市场恐慌情绪加重，预期将继续面临调整，由于多国央行或联手稳定金融市场。今天沪铅开盘也一改之前的弱势，但观望情绪依旧主导市场，维持窄幅震荡走势，暗示尽管投资者恐慌性担忧缓解，但是未彻底消散，市场风险偏好回升不足以完全消除对宏观经济的担忧。在经济局势仍不稳的情况下，铅市走势更难以预测。投资者都对美联储表态的刺激经济市场的做法抱有希望，并且美元的稍稍走弱也提振了市场现状，金属价格开始回升，沪铅今天高开，围绕均线呈震荡格局，但现货市场上仍然处于淡季，成交情况不乐观，预期等结束夏季后，铅成交有望回暖。报价的品牌也稀少大多集中在16000元/吨，下游买兴疲弱。周五铅在基金属中体现强势状态。
美元与沪铅主力合约对比图：
现货市场综述：本周现货铅价持于16300-15000元/吨附近。周一报16950-17150元/吨，周五报16000-16300元/吨，周内价差为950元/吨，，贸易商开始看涨后市，开始观望市场的走势，谨慎出货，下游也因铅价上涨，打压了接货情绪，市场交投稀少，整体来看，国内沪铅期货随其他基本金属延续反弹之势，也能在下一季度前回到一个理想的价位。
某铅贸易商对 上海金属网 (SHMET)说：“这周铅价跟着其他金属一起开始回升，现在大家也不敢贸然交易，对后市的看法也分级化，并且现在还没到旺季，供求不紧张。”也有贸易商对 上海金属网 (SHMET)说道：“这一周来询价的挺多，但都没什么成交，只是来了解最近的走势，对后市还不敢贸然断定，现在铅开始回涨了，贸易商开始看好后市，提升价格，下游接货态度积极，实际成交量一般。”
LME本周铅库存：
日期 8.8 8.9 8.10 8.11 8.12
LME铅 310650 310475 309825 309150 308525
增减 +850 -175 -650 -675 -625
上海金属价格指数上涨151.98点，涨幅0.50%，报30679.46点。本周累计下跌622.77点，跌幅约为1.99%。
相关新闻：
1、8月9日，国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，分析当前国际金融形势及其影响，研究 制定应对措施。会议指出，当前国际金融市场出现急剧动荡，世界经济复苏的不确定性，不稳定性上升。我们要冷静观察，沉着应对，做好防范风险的准备。
2、美联储麾下联邦公开市场委员会在结束为期一天的会议后宣布，维持0-0.25%的先行联邦基金利率不变，FOMC在声明中未暗示将启动新一轮定量宽松政策，而超低利率将维持到2013年中。
3、8月9日，国家统计局公布的7月经济数据显示，CPI同比上涨6.5%，PPI同比上涨7.5%对此评级机构穆迪认为，中国通胀在今年底将放缓。巴克莱资本发布报告认为，潜在通胀压力依旧很大，这意味着通胀只会缓缓下降。但法兴银行发布的报告称，通胀趋势依旧令人担心，但是政策反应可能将趋缓。
4、美国总统奥巴马表示，2008年他入住白宫之时，美国的高负债和赤字问题就已经很严重，但这其中大多数都源自于布什政府，金融危机只是让形势更加恶化。美国政府目前所欠债务比原定目标偏离了12。7万亿美元，其中有7万亿美元直接与布什政府的六项政策相关，包括减税政策，伊拉克于阿富汗战争等。
5、高盛集团在想监管机构提交的季度文件中表示，普标下调美国政府信用评级对金融市场产生了不利影响，尽管高盛无法预测市场和参与者长期内将受到的影响，但这种影响可能会是实质性的，负面的。
6、韩国金融服务员委员会当日在一份电子邮件声明中称，将从8月10日至11月9日实施卖空禁令，并将暂时取消公司股票回购规模上限。
7、投资大师罗杰表示，几乎所有的人都应该已经知道，美国的AAA评级早已名存实亡，标普不过是说出了实话，市场出现暴跌并不是因为标普下调评级，而是市场知道目前的经济政治经历很严重的问题。
(责任编辑：盈盈)
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