招金期货：铜价小幅反弹后市宽幅震荡为主

　　一、行情综述

　　上周美债危机导致国际金融市场动荡，股市、大宗商品暴跌，原油最低跌至80美元，后在市场恐慌消减后反弹至85附近，伦铜从9900美元一度跌至8500美元，不到两周时间跌幅逾14%，而在这期间备受青睐的黄金一直独秀，迭创新高，伦敦现货金最高至1814.43美元，近几个交易日小幅回落至1730美元附近，纽约12月份期货金最新报1737.7美元，沪金1112合约上周五收报363元每吨。

　　今日上海期铜价格小幅收高。全日成交283562手，持仓量减少10566手至319264手。主力10月合约，以67100元/吨高开，盘中冲高震荡回落，以67300元/吨收盘，上涨370元。此合约全日成交161086手，持仓量减少15512手至131990手。

　　二、影响因素

　　国际市场，美国8月密歇根大学消费者信心指数远低于预期；纽约联储主席杜德利表示，美国经济增速较预期的显著放缓，其已经下调了对未来经济复苏步伐的预期，市场信心受到打击。欧盟统计局数据显示，欧元区6月工业产出月率下滑0.7%，年率上升2.9%，此前调查机构预估分别为持平和上升4.4%。

　　行业信息，2011年上半年国内铜价呈现高位震荡格局，但现货铜均价仍高居在每吨7万元附近，中小铜材加工厂对原料采购一直比较谨慎，过高的价格使他们不敢大量备货。并且，中小铜企因资金量不足、按单生产、运作较快等因素使之做套期保值不多，无法锁定利润；即使有套期保值业务的企业也表示，波动频繁的市场行情往往也令他们措手不及。

　　行业人士对中国证券报记者表示，“电荒”、“钱荒”、“利润薄”等阻碍了广东地区有色金属企业生存发展的困扰，大多数中小型铜企经营状况较为困难。

　　三、综合分析

　　本周一商品市场延续弱势反弹行情，目前宏观经济系统性风险有所弱化，前期涨幅过大的黄金、白糖跌幅居首，虽两者均处在历史高位，一个受供应短缺摧动，另一个受避险追捧，短期不宜看空；豆类油脂等跌后反弹幅度较大，后市机会预计会大于有色金属等工业品，整体来看，当前市场经过上周大跌以后对后市信心不足，应时刻关注世界经济走向对市场的影响。

　　对于铜个人认为是对前期超跌后的反弹修复，幅度不会过大，后市料将陷入宽幅震荡格局。

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(责任编辑：盈盈)

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