瑞达期货：加息预期落空，铅价大幅上涨

　　外盘走势：隔夜伦铅高开后震荡下行并下破2400美元/吨关口，最低下探2342美元/吨低点，欧美交易时段，虽美国7月工业生产数据及房屋开工率优于预期，但并未能缓和投资者对全球经济的担忧，伦铅仅短暂上触2388美元/吨，终收报于2362美元/吨。

　　现货市场：沪铅低开后震荡上行，国内现货品牌铅驰宏锌锗报价集中在16250元/吨左右，对1110铅期货合约主力贴水350-400元/吨，其它铅如汉江、水口山报在16200-16220元/吨。因铅价尚未企稳，下游接货稍显谨慎，市场成交一般。

　　内盘走势：今日沪铅1110合约开盘于16455元/吨，之后大幅上涨，最后1110合约收于16655元/吨。沪铅今日波动率为245元，低于26日真实波动率354元。沪铅1110全天成交量1398手，较上个交易日有所增加；持仓量4656手，较上个交易日减少258手。

　　基本面分析：周二晚间公布的德国和欧元区第二季度GDP增长都低于预期，使得市场更加担忧欧元区经济和债务问题。但是继奥巴马15日扬言要推出一项具体的刺激计划之后，美联储高层同样表示如果美国经济衰退将会有足够规模的国债购买并扩张资产负债表，对市场形成支撑。更重要的是，虽然欧元债券并未在德法会晤中讨论，但是德法提议建立欧洲经济政府，算是迈出了积极的一步。

　　行情研判：伦铅周二晚间冲高回落，跌破10日均线。相关市场表现为：伦铜下跌，黄金上涨，原油下跌，美元上涨，道指下跌，总体较弱。沪铅周三低开高走，受压于10日均线。7月份铅酸蓄电池的产量环比增加，高于市场预期，对铅价形成一定支撑。另外，在铅价下跌后矿企捂货惜售，使得铅价下跌空间有限。外围市场利多因素开始增加，短期震荡偏强可能性较大，建议沪铅1110多单可继续持有。

　　瑞达期货研究院：沈琳翔

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(责任编辑：盈盈)

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