国信期货：沪铝反弹遇阻 维持弱势盘整

　　从央行近期的公开市场操作来看，或许是在试探市场对再次加息预期的反应。3年期长期限央行票据往往在银行加息过程中暂停发行，此次3年期央票的恢复发行有利于缓和陡然加强的再次加息预期。三年期央票发行量不大，或意在试探市场，如果反应较好，央行将以此为契机扩大发行量。

　　国务院叫停各大存重大隐患的高铁项目，导致早先情形大好的高铁用铝板带订单骤减，加工企业不得不暂时转向为生产其他产品。大型企业由于能够及时调整产品结构，因此受停建的影响暂时不明显，而一部分中小企业仍然在等待高铁高峰建设期的再次到来。总体上，国内铝的基本情况仍旧是以供应偏紧为主。但供求关系是在一定时空环境下决定的，随着时间的推移，供求关系也将改变。我们从隔月价差上可以看得非常清楚，目前远期铝价仍旧处在贴水格局当中。总体来说，近强远弱的格局尚未改变。总之，维持升水状态的现货价格给期铝提供了有力的支撑。

　　周三，伦敦铝开盘于2370美元，最高冲至2420美元，最低探至2361美元，最终收盘于2398美元，上涨23美元，涨幅0.97%。伦铝的下跌动能减缓，短期面临反弹，但幅度不会太高，上方阻力位在3月16日低点与5月23日的低点连线，2460美元附近。

　　周四，沪期铝主力合约1111开盘于17345元，冲高至17430元震荡回落，最低探至17195元，最终收盘于17205元，较前一交易日结算价下跌70元，跌幅0.41%。从沪铝指数看，成交量增加3.9万手至20.2万手，持仓量减少0.8万手至38.8万手。沪铝围绕60日均线横盘整理，表明市场的观望气氛比较浓；此外，价格下行伴随着成交量的增加，近期走势比较偏空。预计这种格局还将维持一段时间。

　　操作建议：趋势投资者可择机逢低买进，逐渐建仓。短线投资者可逢高沽空，但应以日内交易为主。

　　分析师:国信期货 蔡丹青

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(责任编辑：盈盈)

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