瑞达期货：8月18日铜、锌日评

　　市场缺乏关注焦点 沪铜延续弱势振荡

　　外盘走势：隔夜伦铜振荡走强，但晚间22：00后，受美股高开低走打压，伦铜自日内高位9016小幅回落，尾盘收涨1.18%至8935。今日亚洲市伦铜于8900上下窄幅波动。16日伦铜持仓连续第三日减少，表明目前多空双方减仓观望为主，投资者操作偏谨慎。

　　现货方面：上海金属网铜现货报价为67000-67500元/吨，较17日上涨320元/吨，现货较期货升水150。现货成交方面，沪期铜探低回升迅猛，价差达400元，导致早市逢低购铜的中间商快速涌出换现，拖累升水下滑，而下游企业在盘面突升下买兴再次受抑，成交市况不及昨日。

　　内盘走势：今日沪铜主力合约1111小幅低开320点至67120，日内走势纠结，呈现先涨后跌行情，其运行区间为67340-66610，尾盘微跌0.15%至66700。今日沪铜持仓量小幅增仓2628至320116，而成交量则小幅减少5856至286292。今日沪铜增仓减量下跌，但幅度均较小，表明多空双方倾向于减仓观望，投资者操作谨慎，观望情绪浓厚。

　　市场因素分析：隔夜伦铜因美股冲高回落走势而削减部分跌幅，今日早盘沪铜一度上冲至67000之上，但因缺乏买盘提振，尾盘继续回落67000之下。昨日VIX指数昨日收于31.58，仍处于较高位置，表明市场情绪略显谨慎。在昨日美国生产者物价指数录得较大涨幅的前提下，今日晚间的消费者物价指数受到密切关注，该数据将会影响到美联储将来的货币政策态度。

　　行情研判：本周铜价走势十分纠结，截至周四，沪铜上下波动仅1190点，无较好的交易机会。在周初笔者就曾预测，在本周市场缺乏焦点关注的背景下，市场成交料十分清淡，而近期沪铜持仓与成交量的持续减少则更是验证了投资者浓厚的观望情绪浓厚。今日晚间，铜价料继续从美股和美国经济数据当中寻求交投方向。短期建议投资者继续观望为主，并关注66500-67500区间的有效突破。

　　多空争夺激烈，沪锌震荡走高

　　外盘走势：昨日伦锌几度尝试突破2200美元/吨关口的压力，但亚洲时段屡次突破均未果，夜间美元走软下破74点关口，且美国零售商公布强劲的财测和业绩，令风险人气得以改善，伦锌夜间成功突破2200美元/吨关口，最终收报2213美元/吨，涨34美元/吨

　　现货市场：沪期锌主力开盘小幅下挫后，急速反弹拉升，现货迅速跟涨，早市0号锌尚可成交于16650-16700元/吨区间，随着期锌的推升，现货跟涨至16900-16950元/吨，现货对主力合约贴水扩大至130-150元/吨区间，1号锌成交于16850-16900元/吨区间，锌价强劲上行，市场心态稍有转变，询盘入市者较前期有增，整体交投较为活跃。

　　内盘走势：今日主力合约沪锌1111开盘于16980元/吨，开盘后冲低反弹，最终1111合约收于17030元。全天沪锌1111合约波动率525元，高于26日真实波动率413元。沪锌1111成交量837200手，较上个交易日大幅增加；持仓量231796手，增仓18382手。

　　基本面分析：美债危机导致美元信用度下降，使得美元可能进入下行通道，从而对商品形成一定支撑。从美国最新公布的未加工锌进口数据来看，其对锌的需求大幅增加，从而对锌价形成一定支撑。

　　行情研判：伦锌周三晚间震荡上行，站上2200美元；沪锌周四盘中大幅上涨，受阻于前期跳空缺口。外盘稳定的情况下，沪锌走势较强，但是却受累于国内股市大幅下跌而回吐涨幅。从量价分析来看，沪锌目前多空争夺较为激烈，前期跳空缺口将是关键点位，如果突破则有望继续上行，建议沪锌1111多单可继续持有。

　　瑞达期货研究院：林设

(责任编辑：盈盈)

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