银河期货：铜、锌、铅周策略会（8月15日-8月19日）

　　铜：本周铜市未能突破9000美元，周末价格有所回落。宏观面上看，最近欧债问题并未得到全面解决，美国经济数据大幅下滑又引发了对经济二次衰退的担忧，宏观面不定给铜市以压力，基本面上，铜基本面仍然较好，中国现货开始升水，进口窗口打开也给铜价以支持，但因为仍处于淡季，市场也缺少强劲支持。总体来看，目前宏观因素是主导，市场关注8月26日和9月2日美国出台新的刺激政策。短期来看，铜市调整压力仍然较大，我们将关注8500美元支持位的有效性。

　　锌：本周沪锌价一直处于震荡走势，运行区间在16500-17500元之间。这主要是由于全球宏观经济的不稳定性。美国及欧元区经济数据不及预期，引发了投资这对经济在线衰退的担忧。现货对主力期货贴水进一步收窄到80-100元/吨附近。下游接货较为谨慎，本周整体交投一般。基本面方面，7月镀锌企业开工率82.6%，环比上升3.8%，压铸锌合金和氧化锌企业的开工率略有下降，锌下游企业整体开工率为73.3%，环比有所下降。由于全球经济形势不确定，短期沪锌在16500-17500元附近，短期震荡思路对待，注意控制仓位。相应LME锌价短期将运行在2100-2300美元。

　　铅：本周，沪铅在16400-16800元之间窄幅震荡。从影响因素看，国内铅需求良好以及供应下降为铅价提供支持，但因金融市场风险偏好因欧美经济数据疲弱且欧洲银行业流动性紧张影响而受打压，因此铅市体现在窄幅震荡。现货市场成交尚可，贸易商对后市乐观，现货对1110合约贴水400元左右。整体来看，近期影响铅市市场主要因素还是在宏观面，即市场对美国经济增速下滑以及欧洲银行业流动性进展的反应和预期，下周五美联储年会能否透露出有关”QE3”讯息成为关注焦点。短期震荡思路对待，关注16400、16300元一线支持。

(责任编辑：盈盈)

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