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【一周简评】
伦锌：本周伦锌呈宽幅的区间震荡整理走势,主要受到了全球宏观经济的影响,在全球经济特别是欧美经济好坏不一的数据相互影响下，伦锌呈宽幅的横盘区间震荡整理之势，没有明确的方向性。从本周世界金属统计局的供需报告来看，全球锌市场供需过剩的状况并没有发生根本性的改变，从伦锌的走势来看，短期之内伦锌仍将缺失方向性，呈宽幅的横盘区间震荡整理走势，从其中长期走势来看，伦锌仍将呈震荡走低之势。
沪锌： 沪锌本周受伦锌宽幅区间震荡整理走势影响而呈宽幅的区间震荡整理之势，此外本周沪锌在受全球宏观经济好坏不一的数据影响下，盲目乐观情绪再度重燃，盘中借机大肆炒作以抬高锌价，此外本周仓单的连续减少给了游资以一定的遐想空间，但从实际情况来看，仓单的减少并不是因为下游消费市场的需求量增加所致，而是由部分现货贸易商借机低价进货囤货以误导市场的一种表现，对于锌的后市我们仍然维持短期宽幅横向区间震荡整理，中长期震荡向下格局不变。
伦铅：本周伦铅跟随伦锌同样呈现出了宽幅的横向区间震荡整理走势，其在宏观经济上所受的影响因素与伦锌大致相同，本周的伦铅的走势与伦锌一样没有明确的方向指引，但从本周世界金属统计局的供需报告来看，全球铅市场供需过剩的状况虽有小幅改善但并没有发生根本性的改变，从伦铅的走势来看，短期之内伦铅仍与伦锌一样缺失明确的方向性，但从中长期走势来看，伦铅与伦锌一样呈宽幅震荡走低之势。
沪铅：本周沪铅受伦铅宽幅区间震荡整理走势影响而呈宽幅的区间震荡整理之势，此外本周沪铅在沪锌受游资盲目乐观情绪推高的影响下而跟随沪锌价格宽幅波动，虽然本周沪铅的仓单有所增加，但这并未能使沪铅摆脱沪锌宽幅震荡影响。对于铅的后市我们仍然维持短期宽幅横向区间震荡整理，中长期震荡向下格局不变。
【要点提示】
1．中金公司8月15日发布宏观经济周报称，全球金融市场大幅动荡，欧债危机引发市场对欧美银行稳健性的担忧。因此欧美的政策手段与空间倍受关注。美联储将视8月市场动荡程度与新经济数据，来决定是否采取政策手段（量化宽松、质化宽松、超额准备金利率）。
2．穆迪分析公司8月15日表示，该公司已经下调今年下半年的美国经济增长前景。穆迪分析公司称，预计下半年美国经济增长速度将为2%，明年增速将略高于3%，此前预计从下半年到明年的经济增速为3.5%。
3．标准普尔美国当地时间8月17日发布报告，将美国今年三季度、四季度经济增速预期下调至1.9%及1.8%，今年全年经济增速预期由2.4%降至1.7%，并下调2012年、2013年经济增速预期至2%、2.1%。同时将美国经济明年陷入衰退的几率由6月时30%上调至35%。
4．高盛集团近日表示，今年上半年美国经济增长充其量只能达到0.8%，现在看起来更是“比抛锚还要慢”。
5．惠誉评级8月16日发布声明，确认美国政府的“AAA”主权信用评级，并将其长期评级的前景定为“稳定”（Stable）。
6．世界银行行长佐利克表示，全球经济和市场正在步入“一个新的危险区域”，需要采取强劲政策措施来重拾信心。
7．世界金属统计局8月17日公布，今年上半年，全球精炼锌产量同比增3.3%，供应过剩42.7万吨。6月，锌产量为111.0万吨。今年上半年铅矿产量为209.9万吨，同比增8.3%；供应过剩14100吨。
8．工业和信息化部发布《再生铅行业准入条件（征求意见稿）》,以进一步提高准入门槛，加强铅污染防治工作，并坚持抵制行业低不平重复建设。
【操作策略】
在本周虽有日本经济略有好转的乐观情绪、美国7月工业生产环比及产能利用率好于预期且惠誉维持美国AAA评级、美国零售商公布的强劲财报和业绩所激励、美国7月核心生产者物价指数好于预期、美国周度抵押贷款申请上升而上涨，但我们需要清醒地看到,美国纽约联储的制造业指数连续第三个月下跌、美国费城联储8月制造业活动指数大幅下挫、美国8月房屋建筑商信心仍然保持低迷、欧元区17国二季度GDP增速放缓,而作为欧元区第一大经济体的德国二季度GDP增长仅为0.1%,创下09年一季度以来的最慢增速,美国7月消费者物价指数环比上升及上周美国初请失业金人数的增加凸显了美国经济所面临的问题,美国周度领先指标的再度下挫则进一步验证了美国经济衰退的预期,与此同时法德两国领导人的峰会并未挽回投资者的信心反而加剧了市场对于欧元区稳定性的担忧.
从整体来看，虽然全球经济时不时会出来一些短暂利好的消息以助涨市场中的盲目乐观情绪并让游资在短期内得以借机炒作，从而加速了盘面的宽幅横盘区间震荡整理之势，但不能否认的一点是当前全球经济已处于衰退的边缘，欧美经济已陷入非常明显的经济衰退之势，美债及欧债务问题得不到根本性的妥善解决使得欧美经济雪上加霜，相比与此，中国经济所存在的问题及隐患将更加严重，虽然目前表面上中国经济仍处于强势增长之中，但背后所隐藏的地方债务风险敞口及经济结构不合理、房地产市场泡沫越挤越多的怪状等都将对接下去的中国经济产生重大的影响，特别是地方债务风险敞口与经济结构不合理的现状。
基于以上的分析判断，我们认为在接下去的两三周内铅锌仍将保持短期的宽幅区间震荡整理之势，而从目前全球及国内铅锌市场的供需基本面上来看，中长期铅锌仍将呈缓步震荡下行之势。
(责任编辑：盈盈)
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