珠江期货：PMI数据推动市场小幅回涨

　　行情回顾

　　隔夜随着金融市场整体性上涨，伦铜向上反弹，三月合约涨1.11%，收盘于8851.50美元/吨。

　　宏观面

　　昨日虽然有美国房地产及德国ZEW经济景气指数的利空来袭，但中国和欧洲PMI数据好于预期，却对市场形成了整体性拉升。美国商务部数据显示，美国7月的新屋销量环比降0.7%，连续三个月环比下降，经季调并年化的销量降至29.8万幢，创下今年2月份以来新低。市场预期7月的销量将环比增1%至31.5万幢。　　此外德国在周二宣布8月份ZEW消费者信心指数跌幅大于预期，该指数中的预期指数从7月份的-15.1下降至-37.6，而经济学家平均预期值为-26。

　　然而，近几个月以来市场甚为关注的PMI数据露出转好迹象。8月汇丰中国制造业PMI预览数略升至49.8，接近经济扩张与收缩临界点，相当于13%左右的工业增加值增速。其中，新订单指数创一年来新低49.2，而新出口订单则从7月的48.4上升至三个月来高点49.6，表明国内需求走软是新订单指数回落的主要拉动力量。另外，市场研究机构Markit Economics公布，8月份德国制造业PMI初值为52.0，高于此前市场预计的50.5；欧盟制造业PMI初值为49.7，低于7月份的50.4，标志着制造业陷入收缩状态，但仍高于此前市场预计的49.5。

　　供需面

　　在伦敦上市的Antofagasta公司昨日发布半年报，其预计2011年全球铜市供需缺口为50万吨。但该公司警告称，“估计铜价将较为振荡，且偏于下档，因全球宏观经济面前景忧虑且金融投资近年来在商品市场中的作用越发明显。”Antofagasta公司称，估计今年全球铜精矿供需大体平衡，因冶炼产商产能利用率处于低位，且供应相对充裕，但铜精矿库存下滑。整体来看，铜冶炼产能仍高于铜精矿产能，且未来数年全球铜精矿市场或出现供需缺口，因冶炼产能继续扩张，特别是在中国。该公司称年中铜精矿加工精炼费（TC/RCs）分别为每干吨85美元和每磅8.5美分，目前现货铜精矿市场已经对矿产商有利，因日本Onahama冶炼厂已重启产能。

　　技术分析

　　Cu1111收阳锤线，表明下方有支撑，但价格仍运行在连日震荡形成的箱体区间，且5日均线与10日均线间距较小，震荡行情或将延续。

　　操作建议

　　制造业PMI数据虽然一般，但好于预期以及实现了环比上涨，这完全盖过了其它数据的不理想，另外对于周末央行“年会”的期待也令市场振奋。今日沪铜或将高开，然后维持震荡格局，在基本面缺乏实质性改善的状况下，难以获得足够的上行动能，建议投资者可轻仓日内短多。

　　珠江期货研发中心 杨戈

(责任编辑：盈盈)

标签：收盘 出口 全球

此信息仅供参考，据此入市，风险自担！