国信期货：风险偏好降低 沪铝继续反弹

　　临近8月底，金属市场仍然难以摆脱动荡不安的形势，一系列恶性事件的爆发一次次冲击着投资者脆弱的神经。缺乏方向指引令投资者感到不安，市场再次把目光投向本周末全球央行例行年会。人们对于美联储主席伯南克是否会在本次会议中释放出实施QE3的信号猜测不断，市场也在央行会议之前呈现出不小的动荡。从近期公布的美国经济数据来看，经济数据喜忧参半，投资者阴晴不定的情绪使得金属市场不断反复。对于金属市场而言，美联储是否会拖住8月的尾巴实施新一轮宽松量化政策将是市场关注的焦点，而这也将成为金属市场走势的重要指引。

　　国内方面，电力行业专家则表示，在国家节能减排政策约束下，一些地方2010年暂停审批的高耗能、高污染项目，大批转移至今年上半年开工，已成为造成电力需求的大幅攀升的重要因素。高耗能产业一如既往地成为用电大户，显现出当前我国产业结构调整的迫切性。改变用电结构、实施节能减排仍将成为下半年的工作重点。电解铝作为用电大户，将很可能再度成为调控的对象。限产将对铝价提供一定支持。

　　周四，伦敦铝开盘于2359美元，最高冲至2393美元，最低探至2357.50美元，最终收盘于2373.50美元，甚至19.25美元，涨幅0.82%。整体来看伦铝有短线止跌的迹象，预计短期会有所反弹，但上方2450美元一线有很大的压力，预计反弹至这一线会再次遭遇空头打压，继而下行。

　　周五，沪期铝主力合约1111开盘于17330元，冲高至17445元后震荡回落，最低探至17295元，最终收盘于17380元，较前一交易日结算价上涨80元，涨幅0.46%。从沪铝指数看，成交量增加3.9万手至10.9万手，持仓量减少76手至38.1万手。成交量随价格上涨而上升，表明市场做多动能渐显。沪铝在17500一线有较大压力，这一线冲高回落的概率较大。

　　操作建议：短线投资者耐心等待逢高抛空的时机。

　　分析师:国信期货 蔡丹青

　　Tel:021-68866075

(责任编辑：夕子)

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