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沪铜回抽确认后，料延续反弹走势
外盘走势：隔夜伦铜振荡走强，盘中最高触及9223.5的近期新高，但尾盘自高位回落，最终收涨0.86%至9147。今日亚洲市伦铜振荡偏强，总体处于9100之上运行，铜价上方面临9200的压制。近期伦铜减仓上行，表明价格的上涨主要由空方主动性平仓导致。
现货方面：上海金属网铜现货报价为68000-68250元/吨，较30日下跌100元/吨，现货较期货贴水50，较30日小幅缩窄。沪期铜早盘高开回落，因月末最后交易日迫于银行资金压力，市场流通货源略有减少，但进口铜依然占据多数。无资金压力的企业率先报价坚挺，贴水收窄，但接货者少，成交明显下降，凸显月末特征。
内盘走势：今日沪铜主力合约1111略微低开30至68220，日内呈现探底回升走势，尾盘微涨0.16%至68360，较日内低点67960反弹0.59%。今日沪铜持仓量连续第七日减少8040至299446，总计减少36946或10.98%。而成交量大幅减少66474至299446。沪铜减仓减量上涨，表明多空减少交易而倾向观望。
市场因素分析：此次始于8月25日的期铜反弹走势，中国需求和市场对美联储出台更多的刺激政策的预期是其上涨的主要因素所在。不过由于全球整个经济呈现明显的放缓，其中以各国公布的制造业PMI指数出现下跌最为明显。因此投资者的担忧情绪持续未散，VIX指数目前仍处于30之上的较高水平。另外明日进入新的月份，月初一般都是各国重要数据的公布密集区，因此市场对各数据保持较高敏感度，商品反弹高度受限。今日晚间关注美国ADP就业数据，该数据料对周五公布的非农就业提供指引。
行情研判：今日沪铜进行回抽确认，尾盘有效企稳于68000之上。近期铜价振荡上行中，伴随着两市持仓量的持续减少，表明空方主动减仓，看空情绪明显下降，其主要原因在于市场对中国下半年补库以及美联储有望出台更多刺激政策的良好预期。而这种预期要经过后期的验证，否则反弹难以为继。在沪铜技术面有所转好，投资者看空情绪下降的背景下，建议沪铜在68000之上继续持有多单为主，其反弹的力度还需关注资金充足与否。伦铜上方关注9200关口的突破。
瑞达期货研究院：林设
沪铅区间震荡，多头加仓时机未到
外盘走势：隔夜伦铅开盘维稳运行于2470-2500美元/吨，欧美交易时段，美联储公布的会议纪要显示在8月会议上将讨论一系列进一步宽松货币政策的工具，美元小幅回落令伦铅向上突破2560美元/吨终受60日均线压力收报于2535美元/吨涨56美元/吨。
现货市场：沪铅高开后震荡下行，国内现货品牌铅对1110铅期货合约主力贴水一直保持在450元/吨左右，品牌铅南方、驰宏锌锗初报在16500元/吨附近，后因期铅下挫现货价格下跌至16450元/吨，其它铅如汉江价格比较坚挺为16430元/吨，贸易商看涨后市，逢低接货稍显热情。
内盘走势：今日沪铅1110合约开盘于16940元/吨，之后震荡上行，最后1110合约收于16955元/吨。沪铅今日波动率为100元，低于26日真实波动率321元。沪铅1110全天成交量1166手，较上个交易日有所增加；持仓量4134手，较上个交易日减少58手。
基本面分析：从美联储官员的口中释放出更多积极的信号，同时联合国下调今年拉美经济预期。经济下滑与刺激计划之间的市场博弈仍在进行。中美韩印明日将公布PMI数据，其中美国和中国的PMI数据尤为重要，而汇丰中国8月PMI高于预期使得市场普遍对官方PMI看好，从而利好金属。
行情研判：伦铅周二晚间大幅上涨，盘中突破60日均线，相关市场表现为：黄金上涨，原油上涨，美元上涨，道指微涨，总体较强。沪铅周三区间震荡，未填补跳空缺口。伦铅反弹势头强劲，国内并未跟涨。沪铅已经运行5个多月，可是成交仍旧不活跃，与伦铅的相关度也不如锌。不过，短期内铅价仍有望延续上涨势头，建议沪铅1110多单继续持有，如果突破17000元，可适当追多。
瑞达期货研究院：沈琳翔
沪锌震荡上行，空头大量离场
外盘走势：昨日LME市场恢复交易，虽昨日亚洲时段，美元午盘起逐步上扬，但来自亚洲市场买兴强劲，推升伦锌逐步上行，并于午盘时触及2300美元/吨近期高点，夜间美国8月消费者信心指数公布弱于预期，令伦锌承压小幅下挫，但随后美联储议息会议纪要显示，部分高管主张采取更加确切的手段来刺激经济增长，提振市场信心，伦锌夜间维持2280-2300美元/吨高位盘整，最终收报2282美元/吨，涨30美元/吨。
现货市场：沪锌主力早盘于日均线附近短暂盘整，后小幅下挫，现货0号锌早市尚可成交于17000-17050元/吨区间，随着期锌的下挫，现货成交跌至17000元/吨附近，对10月贴水维持于180元/吨附近不变，1号锌成交于16950元/吨附近，现锌价格尝试站上万七关口，下游心理接受程度差，整体交投清淡。
内盘走势：今日主力合约沪锌1111开盘于17320元/吨，开盘后震荡上行，最终1111合约收于17360元。全天沪锌1111合约波动率110元，低于26日真实波动率397元。沪锌1111成交量248168手，较上个交易日大幅减少；持仓量261666手，减仓4106手。
基本面分析：从美联储官员的口中释放出更多积极的信号，同时联合国下调今年拉美经济预期。经济下滑与刺激计划之间的市场博弈仍在进行。中美韩印明日将公布PMI数据，其中美国和中国的PMI数据尤为重要，而汇丰中国8月PMI高于预期使得市场普遍对官方PMI看好，从而利好金属。
行情研判：伦锌周二晚间震荡上行，收于日内高点；沪锌周三震荡上行，站于震荡区间之上。突破震荡区间之后，今日沪锌走势中规中矩。周四中美公布PMI数据，将会为锌价的走势作出指引。中期内，锌价延续涨势的可能性较大，建议沪锌1111日内交易者可在17350元以内逢低买入，中长线交易者多单可继续持有。
瑞达期货研究院：沈琳翔
TEL：4008-878766
(责任编辑：盈盈)
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