银河期货：寄希望于政策放松，有色金属企稳反弹

　　行情回顾：

　　国内有色金属价格反弹，沪铜就1111 合约高开高走，收盘至67800 元/吨，上涨1020 元,成交179408手，持仓量减少 2138 手至 156828 手；沪铝走强，沪铝 1111 合约上涨 150 元/吨至 17425 元/吨，成交 39456 手，持仓量减少 5346手至 117468 手；沪锌 1111 合约收盘 17145 元/吨，上涨 320 元/吨，成交 311460 手，持仓量减少 12900 手至 251350 手；沪铅1110 合约收盘16660元/吨，上涨225元/吨，成交500手，持仓量减少84 手至3710手。

　　操作策略：

　　铜市表现较为强劲，铜价高开高走，并且上破均线密集区，估计短期内铜价将再次挑战 68700 元，交易上原有多单继续持有；沪铝反弹，操作上沪铝中长线多单继续持有，但应做好仓位控制；沪锌呈震荡上行走势，短期内，锌价处于调整阶段，震荡思路对待，关注 16500-17500 元区间；股市反弹以及美元走弱提振下市场风险偏好回升，铅价在连续回调后反弹，短期看，经过连续调整，短期铅价进入震荡或反弹走势概率大。

　　影响因素：

　　隔夜 LME有色金属价格企稳，价格波动区间较窄，锌价表现较强，涨幅超1%。美国非制造业 PMI 数据好于市场预期，美国供应管理协会ISM公布数据显示，美国8 月ISM 非制造业采购经理人指数为53.3，高于上月的52.7。德国经济数据依然不佳，德国7 月工业订单较前月下滑 2.8%，市场预估下滑1.5%。瑞士央行干预汇市，欧元兑瑞郎大幅走高，美元指数一度大涨，市场预计或引发新一轮汇率大战。本周政策面仍存在较大的不确定性，G7 财长和央行行长于本周五在法国马赛召开峰会，商讨如何采取行动来振兴日益放缓的全球经济。此外，市场有传言称中国央行可能降低存款准备金率，此消息也刺激了股市及有色金属价格的反弹。

　　品种基本面：

　　铜：国内铜现货市场成交较少，下游买方多按需采购，上海电解铜现货报价平水到升水50元/吨，平水铜成交价格67330-67380元/吨，升水铜成交价格67380-67450元/吨。消息面上，自由港麦克米伦铜金公司（Freeport  McMoRan Copper& Gold）旗下印尼Grasberg矿工人威胁称，除非资方满足工人提出的加薪要求，否则工人将自9月15日开始无限期罢工。

　　Grasberg为全球第三大铜矿，如果该矿工人罢工，其将为该矿自今年7月以来的第二次罢工，并令铜精矿供应越发紧俏，而此前智利铜矿罢工已经令铜市供应缩减。短期全球铜市场仍存在供应上的不确定性。

　　铝：国内铝现货市场整体成交清淡，上海铝现货成交价格为17750-17780元/吨，升水20-升水50元/吨，低铁铝17800-17840元/吨，无锡现货成交价格17720-17780元/吨。国内铝市场基本面的偏好仍对铝价形成支撑，西南地区电力紧缺或导致当地电解铝减产30万吨左右。此外，有消息称山西也出现了电力供应问题。国内铝市场库存仍处偏低水平，补库需求对铝价也形成提振。

　　锌：国内锌现货市场交投一般，0号锌成交于16750-16800元/吨，交投多集中于低端，现货对主力合约贴水在150-180元/吨区间，1号锌成交于16700-16750元/吨区间。基本面方面，8月中国镀锌厂开工率为75.8%，环比较7月份的82.6%下降了6.8%。

　　铅：铅现货市场成交清淡，品牌铅南方、 驰宏锌锗对1110铅期货合约主力贴水300元/吨左右， 价格集中在16180-16220元/吨。

(责任编辑：盈盈)

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