上海中期期货：铜价延续震荡态势

　　尽管奥巴马在国会演讲中提出4470亿美元的就业方案，但美联储并未暗示新的刺激政策以及欧洲央行行长特里谢对欧元区经济向下风险的言论令整个市场承压。美元指数的强劲上扬打击铜价。当日LME期铜仅收涨13美元至9109美元/吨。今日盘中剧烈震荡，主力1111合约以67870元/吨开盘，全天收盘于67440元/吨，较上一交易日下跌100元/吨。

　　隔夜的美股走低。奥巴马在国会演讲中提出4470亿美元就业方案，其中多数资金将在2012年拨付。美联储报告显示，美国7月消费者信贷增加119.7亿美元，预估为增加60亿美元。美国劳工部公布，美国9月3日当周初请失业金人数升至41.4万人，预估为40.5万人，前周修正后为41.2万人，初值为40.9万人。欧洲方面，希腊政府发言人周四表示,希腊并没有退出欧元区的风险,该国将在下周按计划恢复与欧盟、国际货币基金组织(IMF)和欧洲央行(ECB)视察员的会谈。日本方面，日本第二季度实质GDP修正后环比年率下滑2.1%，初值为下降1.3%，分析师此前预估为下滑2.2%。

　　主要产国方面消息，美国商务部公布数据显示，美国7月阴极铜出口量较上月下滑31.3%，较去年同期下滑78.6%。美国7月阴极铜出口量为691,508千克，6月为1,006,386千克，去年同期为3,235,667千克。

　　今日上海电解铜现货报价贴水100到平水，平水铜成交价格67880-67980元/吨，升水铜成交价格67950-68050元/吨。中国CPI数据继续向高，沪期铜表现上行乏力，节前持货商为避风险，急于出货换现，供应大幅增加，报价纷纷提前，为争先成交，主动调降现铜至贴水交易，下游虽有节前增加备货，但供大于求格局令需求仍显弱势。

　　隔夜LME铜库存增加25吨至465275吨，注销仓单6000吨，占总库存的1.29%。尽管美国总统奥巴马提出了就业刺激方案，但市场对此反应并不强烈。相反欧元区的事情令金属市场承压。由于短期内缺乏较为明显的利多、利空消息，笔者认为铜价将延续近期的震荡态势。但从中场线的角度来看，铜价易涨难跌特征仍然十分明显，建议多单谨慎持有。

　　（上海中期分析师：方俊锋）

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