神华期货：9月16日沪铜、沪锌早评

　　铜：多空低位拉锯，市场交投活跃

　　行情回归：9月15日沪铜低位窄幅震荡，成交量继续保持高位，多空争夺激烈。当前经济衰退担忧与政策面利多预期对峙，而欧美债务问题间歇地空袭市场，在此背景下，铜价总体宽幅震荡格局难改。后市关注：今晚欧美物价指数、9月20日21日美联储为期两天的议息会议。CU1111合约报收于65080，跌500，跌幅0.76％，成交28.8万手，较前日减3.9万手，持仓15.9万手，较前日增302手。

　　现货方面：上海电解铜现货报价贴水150元/吨到-平水，平水铜成交价格65250-65400元/吨，升水铜成交价格65350-65550元/吨。交割前最后交易日，当月与隔月合约逐步拉平差距，现货供应依然表现过度充裕，早市09合约与10合约尚有200多元价差，持货商贴水200元至100元急于换现，随着两合约价差逐渐消除，持货商换现意愿减弱，贴水逐渐收窄至平水一线，报价虽显紊乱，但逢低接货增多，成交活跃度提高。

　　操作建议：CU1111合约日内交易为主，中线观望。

　　锌：沪锌窄幅震荡，市场方向不明

　　行情回顾：9月15日沪锌继续震荡走弱，市场缺乏方向性不明，多空交投谨慎，成交量小幅下滑。当前宏观面利空打压市场的同时，锌价下方也受到生产成本的支撑，预计后市震荡格局难改，尽量以短线波动操作为主。ZN1111合约报收于16750，跌70，跌幅0.42％，成交25.4万手，较前日减8.6万手，持仓21.3万手，较前日减1.8万手。

　　现货方面：现货市场早市一度出现0号锌在16550-16600元/吨的低价，后随着期锌的回升，对主力合约贴水维持在130-150元/吨区间，0号锌成交维持于16650-16700元/吨区间，1号锌成交于16600-16650元/吨区间，锌价连续下探市场对后市信心不足，下游接货较为谨慎，整体交投不如昨日。

　　操作建议：ZN1111合约日内交易为主，中线观望。

　　邱君

　　神华研究院

(责任编辑：盈盈)

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