华泰长城期货：沪铝尽管下跌，但抗跌性强于其他品种

　　昨日商品整体下跌，沪铝概莫能外，尽管相对其他品种，沪铝表现已经相对坚挺。沪铝1111合约昨日尾盘收于17105元/吨，下跌245元/吨，跌幅1.41%。全天成交39440手，持仓减少4248手，总持仓降至111550手。（这主要与移仓有关）

　　主力持仓显示，目前铝市场对于未来的看淡情绪并未如其他品种那般浓郁。1112合约上多头主力增仓1908手，空头主力增仓1288手。从持仓变动量上看，目前投资者对于铝的兴趣明显不大。因此它也不会成为未来资金关注的焦点。那么在这种情况下，铝将可能是相对抗跌的品种。

　　昨日LME库存减少2275吨，总库存降至4579475吨。从库存内部的变动结构看，也没有在哪个仓库有大幅增库存的情形发生。而明日便是LME的现货交割日。LME这两日的库存变化情况将具有重大的参考价值。

　　LME铝价下跌，昨日电子盘收于2343美元/吨，下跌32美元/吨，跌幅1.35%。铜跌破8400美元/吨，下跌3.93%，锌铅分别下跌2.36%和2.27%。金属市场一片疲软，而铝是其中相对表现较强的品种。

　　对于沪铝未来的走势，我们认为是难逃跌势。但是我们在之前预期的时间点是在10月份以后，年底或者是在明年初这样一段时间。供求格局的改变需要一段时间。实际上我们从价格的波动上已经可以很明显的看出沪铝在商品争论下跌当中的抗跌性。主力合约1111目前尚未跌破17000元/吨关口。我们尤可保持区间振荡的观点，尽管在更长的周期内，我们是看空的。

　华泰长城期货研究所:童长征

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(责任编辑：盈盈)

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