其他频道
昨晚，美联储提出4000亿美元卖短债买长债计划，符合市场预期，但这令风险市场投资者感到失望，加之美联储在声明中称经济面临“巨大下行风险”，美国股市应声下跌，美元指数相应走强到今年2月中下旬77.84高点。
受此影响，LME电子盘金属价格开盘滑落，我们继续强调伦敦金属在节前继续探低的风险。技术上，伦铜测试8000美元整数关口甚至短期跌破的概率很大；LME铝可能向下测试2250美元、伦锌测试2000-2050美元；伦铅库存周三大幅跳升29400吨涨至纪录新高374825吨，这已使铅价继续走跌，即将跌破2200美元测试2150水平。
金融市场情绪仍然偏负，希腊能否在下月得到下批贷款援助，甚至是希腊会否民意退出欧元区争论极大。IMF不仅下调全球经济增长预期，也同时强调欧债危机可能对银行资本带来的巨大负面影响。在此背景下，穆迪下调了美国银行、富国银行以及花旗集团的长短期债务评级，且展望负面。总之，债务问题仍在延伸，没有解决问题的时间表，似乎解决问题的决心、信心也在慢慢消磨。
指标面，尽管对行情的引导已经下降，但在目前悲观谨慎的氛围下，美国与德国经济指标的表现并不全都是逊于预期的。数据显示，美国8月成屋销售增长7.7%，高于1.4%的增长预估。今日，欧元区主要经济体9月Markit制造业采购经理人指数初值相当重要。假若表现疲弱但略好于预期，将能为下跌的市场提供一丝希望；但若表现的不及预期，风险市场整体还会将探低滑落毫不留情的继续下去。
基本面相对于价格下跌，重要性同样下降。WBMS公布了仍在过剩的1-7月全球有色金属供求平衡，其中只有铝的供求过剩较去年底缩窄，而ICSG认为上半年精铜出现13万吨缺口，去年同期为28.6万吨。另外，铜矿罢工问题正向10月延伸，秘鲁Cerro Verde铜矿将计划在下周三展开无限期罢工以提高薪资。因此，尽管系统性风险仍在继续拖累铜价，但金融危机后生产成本的上升也是切实的，而这尤其体现在已经基本振荡在2010年运行区间的铝铅锌的价格上。
如预期，中国8月精炼铜进口继续回暖，在1-8月国内表观消费零增长甚至负增长的背景下，我们继续预计四季度的进口水平还将以稳定走暖为主，9月进口量也有可能继续向上，只是外围风险会对买盘造成的影响难以评估。国内现货面升水幅度仍不大。
上海金属昨日在股市提振下，盘中反弹，但今日开盘将再度受外盘影响跳跌，技术上将测试6.1万，去年11月调整位置。对于此波跌势的极端预期，我们认为十一前后不排除铜价像去年9月底那样出现短暂跌破6万的情况。初步判断，节假后、十月中旬，随着中国政策的逐步放宽，时间点上才开始有利于多头。在重视短期系统性风险的同时，笔者对四季度铜价的看法并不十分悲观，预计铜价仍将延续震荡，只是更上方的阻力已经下调，沪铜再想稳步站上7万难度更大。
操作上，保值买盘需做最坏打算严控资金风险；投机则继续维持空头思路。另外，我们对持有铜空头的兴趣更大，铝锌短空在1.7万、前低位置跌幅易受限。
（肖静）
(责任编辑：盈盈)
此信息仅供参考，据此入市，风险自担！
豫公安备 41010502000017号