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期铜跌势依旧，切不可贸然进场抄底
外盘走势：隔夜伦铜于亚洲市收盘后，顺势下跌，且跌幅和跌势均扩大和加快，尾盘最终暴跌8.6%至7620美元/吨，创下自去年9月16日以来的最低水平。今日亚洲市伦铜短暂触及7729之后，继续下挫，盘中最低触及7115，为去年7月28日以来的较低水平。在铜价大跌之际，外盘持仓基本保持不变，从而再一次表明下跌的行情根本不需要持仓的增加，跌势一旦形成，就具有惯性。
现货方面：上海金属网铜现货报价为57700-58300元/吨，较22日下跌3550元/吨，现货较期货升水425，较22日大幅扩大。进口铜打开盈利窗口，保值盘继续获利出货，这部分铜持货商急于换现，将早市五百元升水快速拉低至250~300元/吨区间，但市场已跌入恐慌下跌空间，投机接货者有限，下游接货情况存分歧，欲有国庆备库者逢低买入，但仍有大部分企业心存畏惧，期待企稳之时再行入市。
内盘走势：今日沪铜主力合约1112大幅低开2760至57500，在短暂触及58400之后，继续顺势下跌，午后开盘直接封于跌停板上，而后再没打开。今日沪铜持仓量大幅减少24600至395090，而成交量大幅减少73910至652380。沪铜减仓减量下跌，表明多空减少交易而倾向于观望，价格的下跌主要受多头主动性平仓导致，未来下跌还将维持一段趋势。
市场因素分析：昨日大宗商品均遭受避险性质的疯狂抛售，主要受全球经济前景和欧洲债务问题的忧虑打压，在这种恐慌情绪上升而导致的暴跌行情中，任何的技术和基本面的分析都显得苍白无力，下方并无任何支撑压力位可言。在这样背景下，今日上午G20各国财政官员承诺维护金融稳定，各国央行已准备好在需要之时向银行提供流动性，但因其只是口头承诺，并未实际行动，因此该声明对市场的提振作用有限。今日晚间缺乏重要数据，预计市场以消化亚洲市的跌幅为主。
行情研判：今日沪铜延续暴跌走势，午后直接封于跌停板之上，而从外盘的走势来看，下周沪铜难逃补跌的命运。目前沪铜指数的持仓仍处于较高水平，表明多空处于对峙当中，未来多空的厮杀在所难免。因铜价在经历大跌行情之后，将激发投资者进场捞底热情，而鉴于整个外围环境仍不够明朗，投资者的恐慌情绪仍旧高企，因此目前多头贸然进场，无疑将成为空头的“美食”。建议投资者看清形势，继续保持空头思路，若有反弹可采取部分减仓，但不建议做多。
瑞达期货研究院：林设
恶性循环伊始，沪锌打至跌停
外盘走势：昨日LME基本金属全线下挫，伦锌跌幅超过4%，因8月汇丰中国PMI弱于预期，加之欧元区德国、法国PMI均表现疲弱，再度引发投资者对经济陷入僵持的恐慌，美元强势推升，引发市场恐慌抛盘，伦锌夜间失守2100美元/吨，一度触及1987美元/吨低位，尾盘虽然小幅上扬，但始终未能收回整数关口，最终报收1995元/吨，跌90美元/吨。
现货市场：沪锌主力再度跳水，早盘下挫并创下2010年7月以来新低，现货价格出现坚挺，早市0号锌成交于15300-15350元/吨区间，午盘随着期锌的推升，现货跟涨至15350-15380元/吨区间，对12月合约达到平水状态，1号锌成交于15250-15300元/吨区间，下游买盘询价较为积极，整体交投活跃。
内盘走势：今日主力合约沪锌1112开盘于15450元/吨，开盘后沪锌大幅下挫，打至跌停板，最后1112合约收于15055元。全天沪锌1112合约波动率875元，高于26日真实波动率323元。沪锌1112成交量590364手，较上个交易日有所增加；持仓量214696手，增仓4364手。
基本面分析：G20发出紧急声明，承诺维持金融稳定，但未提及采取行动控制欧债危机。在这次危机中，欧美政府和国际机构应对危机的无能为力可见一斑，这次难以靠政府来救市。经济一旦下滑，就会产生索罗斯所谓的“暴涨-暴跌”，形成恶性循环。中欧PMI指数的下挫，更是给金属重击，市场氛围极弱。
行情研判：伦锌周四晚间大幅下挫，极度偏空；沪锌周五大幅下跌，打至跌停。政府救市行为的乏力，使得此次经济危机的到来恐慌情绪急剧上升，VIX指数昨晚上涨至41的高位，今晚可能会继续走高，建议沪锌1112合约前期空单继续持有，日内操作以做空为主。
欧美救市乏力，沪铅盘中跌停
外盘走势：隔夜伦铅开盘震荡下行，欧美交易时段，德国和欧元区9月制造业采购经理人指数(PMI)差于市场预期，世界主要 经济体的增长放缓忧虑导致全球股市大幅下挫，美元上破78关口至78.798，拖累伦铅大幅下跌至2100美元/吨关口下方，终收报于2080美元/吨跌 160美元/吨，跌幅达7.13%。
现货市场：沪铅受隔夜伦铅大跌拖累跳空低开后弱势震荡，国内现货品牌铅南方、驰宏锌锗多跟1110铅期货合约平水报价，价格多在14500-14600元/吨，因前几日铅价下跌时，下游多积极备货，所以今日再度下跌后出于资金压力，采购意愿并不太强。
内盘走势：今日沪铅1111合约开盘于14810元/吨，之后大幅下挫，打至跌停板，最后1111合约收于14470元/吨。沪铅今日波动率为775元，高于26日真实波动率261元。沪铅1111全天成交量2318手，较上个交易日有所增加；持仓量2658手，较上个交易日减少118手。
基本面分析：G20发出紧急声明，承诺维持金融稳定，但未提及采取行动控制欧债危机。在这次危机中，欧美政府和国际机构应对危机的无能为力可见一斑，这次难以靠政府来救市。经济一旦下滑，就会产生索罗斯所谓的“暴涨-暴跌”，形成恶性循环。中欧PMI指数的下挫，更是给金属重击，市场氛围极弱。
行情研判：伦铅周四晚间大幅下挫，极度偏空。相关市场为：伦铜暴跌，黄金微涨，美元大跌，道指大跌，总体极弱。沪铅周五大幅下挫，盘中跌停。美联储的会议声明令市场失望，不能指望美联储来救市；欧元区债务危机未见起色，继续搅动全球市场。全球经济持续低迷，或许会陷入恶性循环中，建议沪铅1111合约多单离场，尝试布局空单，日内短空为主。
瑞达期货研究院：沈琳翔
TEL：4008-878766
(责任编辑：盈盈)
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