国信期货：节后开门红 沪铝企稳反弹

　　国庆期间，中国公布9月制造业指数连续第二个月小幅回升，为51.2%，显示出国内经济发展回稳态势进一步增强，但依然徘徊于荣枯线附近，制造业回暖仍待时日；美国公布的9月制造业数据强于预期，为51.6；美国公布的9月非农数据意外大增10.3万人，远超市场预期，缓解了投资者对美国经济衰退的忧虑。尽管中、美些许经济数据向好，但复苏表现迟滞，只是略微缓和了市场对全球经济黯淡的悲观情绪，欧债危机蔓延及恶化，却时刻撩拨投资者恐慌的心弦。希腊财政收缩预算难达目标，违约仅仅是时间问题，此外，意大利、西班牙债权评级被相继下调，欧洲局势不断恶化，拖累全球金融市场走向低迷。

　　国内方面，汽车、建筑等行业均面临放缓的局面，包括此前普遍看好的高铁及铁路建设。总之，终端方面难以为沪铝消费带来提振。不过，电解铝成本由于受电价和氧化铝的影响相对刚性。市场预期煤价上涨，进而导致煤电价格上升；此外，印尼限制铝土矿出口的传言令氧化铝价格走坚。此外，上期所库存继续下降至7.7万吨。以上几点均将在沪铝的弱势震荡中起到一定的支撑作用。

　　现货方面，今日上海铝现货成交价格为17000-17040元/吨，升水80-升水130元/吨，低铁铝17050-17070元/吨，无锡现货成交价格17000-17040元/吨。国庆节后首个交易日，沪期铝当月高开并测试16900元/吨一线支撑，现铝市场却因假期到货明显增量、临近当月换月等利空因素未能跟涨，持货商出货积极令升水迅速跌破百元，下游看空情绪浓仅按需补库，拖累成交重心下倾至17000元/吨关口，但高品质货源依然稀缺，整体市况成交气氛较节前略有改善。

　　上周五，伦敦铝开盘于2233美元，盘中价格最高冲至2246.75美元，最低跌至2203美元，最终收盘于2209美元，下跌14.5美元，跌幅0.65%。从周线来看，伦铝上周的阳线吞并了之前阴线的大部分实体，这是短线企稳的信号，同时技术摆动指标也形成了向上穿越，预计近日会有所反弹，但并不会反转，上方阻力位在8月19日低点2323美元一线。

　　周一，沪期铝主力合约1112开盘于16600元，随后震荡走低，探至16575元，然后再度上扬，尾盘录得当日最高点16715元，最终收盘于16675元，较前一交易日结算价上涨115元，涨幅0.69%。从沪铝指数看，成交量减少2.1万手至6.5万手，持仓量减少1万手至27.6万手。从整体来看沪铝有短线反弹的要求，不过幅度不会太大，上方缺口16860元一线有较大压力。

　　操作建议：等待反弹结束后的放空机会。

　　分析师:国信期货 蔡丹青

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(责任编辑：盈盈)

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