招商期货：10月13日铜铝锌铅早评

　　铜

　　Lme铜周三报收7525美元/吨，上涨235美元，成交量有所减少，持仓量略有减少。

　　LME铜库存较减少1525吨，注销仓单45675，较周二减少2525吨。

　　昨日沪铜低开后震荡走高，全天维持震荡上行的走势，但沪铜缩量上行，显示市场反弹动力不足。昨日中国物流与采购联合会(CFLP)最新发布的数据显示，中国9月份制造业采购经理指数(PMI)为51.2%，环比回升0.3%，对市场有所提振。昨晚欧盟提出5大政策行动解决债务危机，且斯洛伐克各党派达成协议将批准扩大EFSF规模，也提振市场情绪，昨晚伦铜金属大幅上涨。预计金属短期内反弹还将持续，但后市仍然不宜盲目乐观。

　　铝

　　Lme铝周三收报2248美元，上涨17美元，成交量有所减少，持仓量有所增加。

　　LME铝库存减少2975吨，注销仓单232100，较周二减少2075吨。

　　昨日沪铝跟随基本金属震荡上行，最新公布的制造业数据提振铝价，同时昨晚公布的欧债的利好消息也对铝价形成支撑，预计沪铝反弹持续，但后市不宜盲目乐观。

　　锌

　　Lme锌周三收报1945美元，上涨35美元，成交量略有增加，持仓量有所增加。

　　Lme锌库存较减少2150吨，注销仓单68150，较周二减少2150吨。

　　昨日由于股指的高调反弹，继而带动整个期市迅速拉高，沪锌从最低跌2% 一路回升至前一日收盘价附近。外盘纳指一路走高后又突然跳水，美元指数也转跌为涨，这些因素会利空外盘伦锌。这也将对沪锌的上涨起到压制作用。从现货市场看，由于昨日锌价趋稳，下游重返市场渐进购入。

　　综上所述，如果股指继续走高，会在短期内给沪锌一定支持，但跌势难改，在14100点附近会有所支撑。长期看，各国危机并未得到实质性缓解，沪锌应该还有一跌。操作上建议观望或逢高中线做空。

　　铅

　　Lme铅周三收报2070美元，增加85美元，成交量有所减少，持仓量小幅减少。

　　Lme铅库存增加1175吨，注销仓单6700，较周二减少75吨。

　　前一交易日伦铅收阳并站稳2000大关，上方暂时在20日均线位置有一定压力。沪铅11月价格站上5日均线，但15000缺口位置仍有阻力。基本面方面，中国国务院周三晚间出台一系列政策,加大对小型及微型企业的信贷支持和税收扶持力度，包括提高其增值税和营业税的起征点，这相当于结构性的货币政策放松，对防范高利贷风险有一定帮助，短期利好金属价格。但中期看，政策性扶持难以抵销未来出口下降的隐患，中国企业仍面临困境。现货方面，下游在节后连续补库接货，但补库不会持续太久。综合看，短期中国出台针对中小企业的扶持政策有助于沪铅反弹，但沪铅还需有效突破15000阻力位，才可看至15450一线。然而中期宏观面仍不明朗，建议短多中空操作。

(责任编辑：盈盈)

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