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行情回顾：
国内有色金属价格走高，沪铜领涨。沪铜 1112 合约低开高走，收盘大幅上涨 2.28%，至 56010 元/吨，成交 801560手，持仓量增加 6314 手至 230482 手；沪铝维持震荡，沪铝 1112 合约收盘报 16695 元/吨，小幅上涨 5 元，成交 23726手，持仓量减少 2922 手至 93594 手；沪锌震荡走高，沪锌 1112 合约收盘 15295 元/吨，上涨 125 元，成交 246792 手，持仓量减少 14284 手至 186592 手；沪铅 1111 合约上涨 150 元/吨，报 15085 元/吨，成交 776 手，持仓量减少 298 手至1916 手。
操作策略：
铜价反弹，LME 阻力位在5 周均线7550美元，国内 12月铜阻力位为56000元，只有上破以上价位，铜价反弹空间才能打开；铝价依然处于反弹之中，但经济增速的放缓将限制铝价向上的空间，预计沪铝指数向上的目标价位在 17500元/吨附近，而短期 LME 三个月铝价在 2100-2300 美元的区间内震荡的概率较大，但欧洲债务问题的反复仍将导致铝价的波动进一步加剧；本周锌价一直处于震荡走势。短期内，锌市受到宏观经济因素很大影响，关注前期高点 15500 元一线阻力，只有突破此价位，锌价才能打开上行空间，此前震荡偏弱思路对待。外盘关注5 周均线1965美元一线；本周沪铅在14600-15000 元之间窄幅震荡。当期看，14600 元一线支持有效下，铅价仍以震荡偏多思路对待，只有有效站稳 15000 元一线，铅价才能继续打开上行空间。
影响因素：
全球宏观经济出现了企稳的迹象，市场风 险情绪开始缓和，但是能否最终提振市场，还需要关注以 下两个层面的因素：一是德国和法国针对欧债问题将拿出 什么样的救助计划。从目前来看，德法已经承诺将在 10月 底之前制定救助政策，但是市场现在担心的不是德法会不 会拿出计划，而是将出台什么样的计划，以及该计划的实 际效果；二是中国经济政策下一步具体走向，虽然本周国 务院针对中小企业出现了财政以及税收层面的优惠政策， 但是现在断言货币政策转向还过早，总量紧缩，定向宽松 的政策调控目标不会发生变化。9月份宏观经济也显示，虽 然通胀回落，但是物价仍然处于高位，短期而言央行政策 总体上不会贸然变动，后期需要关注货币政策结构性变动的力度。
品种基本面：
铜：从基本上看，供应问题仍然存在，Freeport 下属两大矿山仍在罢工，但因为消费仍取决于经济前景。上海电解铜现货报价升水 80 元/吨至升水180 元/吨，平水铜成交价格55300-55450 元/吨，升水铜成交价格55400-55550 元/吨。
铝：国内铝市场基本面为发生根本性变化，供需仍呈紧平衡状态。据 CRU 数据，今年9 月份，中国铝市场出现了2.1万吨的缺口，而上个月出现了 1 万吨的过剩。在西南电力供应未缓解、同时又处于枯水期的影响下，当地电解铝闲置产能出现复产的可能性较低。此外，四季度节能减排的压力依然，也将对国内电解铝市场的供应产生潜在的影响。库存上看，国内铝现货市场在节后虽有到货，但库存依然维持在偏低水平，国内主要现货市场铝库存维持在30 万吨左右，而上海期货交易所铝库存也回落至 7.7 万吨，后期国内铝市场面临较强的补库需求，这将对铝价形成支撑。而从下游消费情况来看，国内9 月份铝型材企业开工率为 71.42%，与8 月份基本持平，国内消费并未出现明显的下滑。
锌：国内锌现货市场交投较为清淡，0号锌成交于15180-15220元/吨区间，对12月合约处于平水或小幅升水20元/吨的状态，1号锌成交于15130-15150元/吨区间。
铅：供需上，冶炼厂15000元以下惜售，虽然铅价的持稳，现货交投有改善，现货较期货保持平水状态。驰宏初报于14950元/吨附近，南方、成源、汉江在14900元/吨。豫光、南方调至14850-14900元/吨。
(责任编辑：盈盈)
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