瑞达期货：铝市消费增速放缓，铝价难有较好表现

　　外盘走势：隔夜伦铝自亚洲市收盘之后振荡上扬，尾盘最终收涨0.97%至2228，为日内高点，小于伦铜创下的3.01%的涨幅，表现滞涨。今日亚洲市伦铝窄幅运行，但沪铝收市之后，开始快速拉升，回到2250附近运行。13日伦铝继续增仓5550，低价区域持仓的持续增加表明多空分歧加大，而从铝价振荡上扬来看，暂以多方占据优势为主。

　　现货方面：上海金属网铝现货报价为16860-16900，较14日下跌50，现货较期货贴水20。沪期铝滞涨且午后跌势扩大，华南地区铝现货价格跟随回落，低迷不振的下游消费拖累成交重心逐步下移，逼近16900元/吨，持货贸易商尽管看空后市，但也不愿过低出货，观望气氛浓重，主流成交区间在16900-16930元/吨，整体市况成交清淡。

　　内盘走势：今日沪铝主力合约1112小幅低开10点至16685，日内呈现冲高回落走势，其运行区间为16755-16630，尾盘收跌0.39%至16630，收于日内低点。今日沪铝持仓量连续第10日减仓5652至250412，回到今年6月2日以来的最低水平，而成交量小幅减少8368至31508。沪铝连续多日减仓缩量运行，期间价格表现为振荡上扬，表明空方平仓积极性较高，未来下跌幅度较小。

　　市场因素分析：上周五VIX指数跌至28.24,表明市场风险偏好情绪上升，而于上周六结束的G20财长会议虽然未能在欧债危机的解决方面达成有效协议，但二十国集团财长和央行行长对解决欧债问题的强硬态度令投资者受到鼓舞并充满期待。至于期铝，9月通胀数据虽有所回落，但依旧处于较高水平，从而表明中国紧缩性的货币政策基调保持不变，而房地产市场作为调控的重要行业势必继续受到打压，未来有望延续低迷状态，因此其对铝市消费的拉动作用有所削弱。

　　行情研判：今日沪铝冲高回落，表现不佳。其原因主要受铝市近来消费增速明显放缓导致。在此背景下，铝市人气十分疲软，沪铝持续缩量减仓运行。不过铝价在受到高企的生产成本和供应相对紧张的支撑下，有望继续体现滞涨抗跌特征，操作上仍可背靠16500之上持有多单为主。

　　瑞达期货研究院：林设

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(责任编辑：阿发)

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