银河期货：有色金属弱势格局未改

　　行情回顾：

　　国内有色金属向上动力依然不足。沪铜早盘高开后反弹乏力，重归跌势，沪铜 1201 合约收盘至 53890 元/吨，下跌450 元/吨，成交 653068 手，持仓量增加 30630 手至 208286 手；沪铝追随周边品种调整，沪铝 1112 合约收盘至 16435元/吨，上涨20 元，成交34550 手，持仓量减少 6542 手至 87854 手；沪锌弱势震荡，沪锌1201 合约收盘14590 元/吨，下跌115 元/吨，成交265568 手，持仓量减少4726 手至183778 手；沪铅1112 合约下跌 110 元/吨，至14470 元/吨，成交 880 手，持仓减少46 手至 2020 手。

　　操作策略：

　　国内铜市高开低走，市场仍未摆脱弱势。估计铜价下行的风险仍在加大，交易上空单持有，以 5 日均线 55000 元做好止损；沪铝冲高回落，整体表现依然疲软。预计短期沪铝震荡偏弱格局仍将维持。考虑到目前市场较低的库存水平，及产量增长的前景，铝价向下空间将受到限制，在未下破前期低点前，铝价仍处反弹趋势之中，但考虑市场波动的加剧，前期多单应做好仓位控制；沪锌高开低走，震荡下行。短期内，锌市关注五日均线 15000元一线阻力，只有突破此价位，锌价才能打开上行空间，此前偏空思路对待；沪铅弱势震荡，当前看，整个市场避险情绪仍很高，在周边市场走弱下，铅市整体延续弱势震荡。整体看，当前市场弱势下，规避市场风险为主。震荡偏弱思路对待。

　　影响因素：

　　欧债危机的解决动向不明下，市场弱势震荡格局并没有改变。昨晚市场传言德法将救助基金规模扩大到 2 万亿消息刺激下，市场出现大幅拉涨，但是随着后期否认市场又出现小幅回落。目前欧债危机出台全面性的解决方案不是很现实，而且欧元区内部分歧也比较大，但是如任由欧债危机由小国逐渐蔓延至核心国家，这也是德法目前纠结之处。此外，美联储主席伯南克针对货币政策的讲话提到货币政策的目标，市场解读为美联储将采取升息来抑制资产泡沫，但是我们认为在目前美国房地产持续低迷，国内失业率高企的背景下，采用升息来压制资产泡沫还为时过早，我们认为后期美联储可能在规则上出台一些限制过度投机行为的措施，而CFTC隔夜对商品市场持仓限额的决定似乎就是一个苗头。

　　品种基本面：

　　铜：国内铜现货市场成交状况一般，上海电解铜现货报价升水 150 至升水 250 元/吨，平水铜成交价格 55300-55450元/吨，升水铜成交价格55350-55600元/吨。

　　铝：国内铝现货市场出货量较少，整体成交状况一般。上海铝现货成交价格为 16630-16660 元/吨，升水 10-30 元/吨，低铁铝 16710-16730 元/吨，无锡现货成交价格 16600-16630 元/吨。消息面上，欧洲市场 226 再生铝合金价格从1810-1900欧元/吨降至1800-1880 欧元/吨，尽管和其他市场相比，铝合金价格相对稳定。废铝价格也在下跌，买家称货源没有问题。Floated Frag 废铝价格从 1330-1400 欧元/吨跌至 1310-1380 欧元/吨，cast 废铝价格从 1230-1300 欧元/吨跌至1210-1280 欧元/吨，mixed  Turnings 废铝价格从1100-1180 欧元/吨跌至 1060-1150 欧元/吨。部分废铝供货商则拒绝以低价售出。

　　锌：现货对主力合约1201的升水在150-180元/吨附近。现货流通资源趋近，整体成交不及昨日。0号锌成交于14850-14900元/吨区间， 1号锌成交在14800-14850元/吨区间。

　　铅：铅现货价格较1111合约升水110元/吨，现货较期货仍相对抗跌，冶炼厂仍惜售，但现有采购积极。铅现货驰宏锌锗报在14710元/吨左右，其余如豫北、金冠、南方、汉江初报于14650元/吨左右，成交较好，后涨至14700元/吨，个旧铅仍无报价。

(责任编辑：盈盈)

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