银河期货济南营业部：10月20日金属期货日评

　　上海 现货铜 今报在52300-52700元/吨，跌2950元/吨，升水500-升水650元/吨。尽管两大型矿山罢工，降低生产率并可能令本就供不应求的市场更加紧张，但由于西班牙主权债信评级遭调降增加宏观面压力，亦受欧洲债务问题和全球经济状况打压，隔夜期铜连续第三天下跌，并且大跌逾3%。早市沪铜跳空低开，打压今日国内铜市人气，不少商家入市意愿减弱。据悉部分贸易商惜售，市场流通升水铜有所减少。

　　宏观形势的恶化直接影响了铜的需求，一方面实体需求下滑，另一方面投机需求明显减少。三季度以来，国际投机资金逐渐撤离铜市，因为LME铜价在年初曾经达到1万美元的高位，投机资金逢高退出迹象明显。从COMEX铜持仓来看，9月底，投机基金铜持仓出现净多转变为净空，铜多头逐渐离场，反手做空。

　　今年1-8月中国精铜进口量150万吨，同比减少26%。于是出现中国补库需求的猜测。其依据有两点：一是上海交割库铜库存只有10万吨，保税库库存也大幅减少；二是6月份以来铜进口出现增长势头。

　　今日沪铜主力1201合约低开跌停，尾市收于50950，今日低开，已经跌破前期低点，也跌破支撑，目前的价位，操作上建议，反弹做空的思路，空单以53500做止损！

　　沪锌主力1201合约今日收于13850，操作上，反弹做空，以14500做止损！！明日锌价若是大幅低开，则日内做多参与！

　　【免责声明】：此建议只供交易参考，不做入市依据，据此入市，风险自负

　　银河期货济南营业部居间            马宏程　　

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(责任编辑：盈盈)

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