倍特期货：金属 波幅超预期，资金兑现忙

　　今天国内品种高开回落，主要工业品品种普遍呈现减仓兑现状态，在铜价本次反弹已经超预期的情况下，多头趁高兑现很正常，另一方面，在价格波动大幅超出正常反弹预期的情况下，空头思路也面临重大考验，大家都减仓退出来看一下，是理性的选择。

　　从今天主要媒体披露的非市场人士的独立分析来看，基本上都还是认为单靠欧盟峰会这个大框框就解决实际问题，不现实，目前的市场环境只是消除了前期的极度恐慌因素而已，增长的问题，和持续推动上行的动力，都已经和去年有大改变，所以技术图表上虽然看起来都是在基本同样的位置翻起来，但临近的两个同向波段上，行情不会同样演绎，这个规律仍可遵循。沪铜期价在期现价差和比价修正后，后期继续看宽区间震荡比较合适。

　　金属品种周线对比，沪铜是强力反包的扭转形态，沪铜反弹压力看10周线一带，对应的也是去年11月的形态低点区域，下面仍需要回撤测试55000-56000区域的平台支持。沪锌期价周线级别已经转稳，价差结构也回到偏多状态，波动价区可以上移到15000-16000区域，沪锌期价今天也是首次站上日线布林中轨，空头也需要回避了。目前沪铅和沪锌价格已经基本同步了，铅上资金流出仍未改变，建议铅上客户以锌做阶段的替代保值操作，流动性上可能更好处理。沪铝周线为孕线，本周相对表现不但是四个金属品种中最弱的，而且也是工业品中最差的，日内节奏上几乎看不到多头的主动性，并且沪铝持仓量和成交量还在持续减少，资金弱化后，铝价可能后期转为慢慢阴跌的走势，所以目前也就只有沪铝还可以轻空继续持有了，多锌空铝的对冲组合，也是一个选择。

　　金属品种的今天调仓表现看，沪铜上两大保值空头席位继续大幅减空，这个态度令技术空头更加谨慎，沪锌上与沪铜类似，也是金属空头席位的大减空，现货席位不看空的情绪非常明显了。沪铝上资金态度相对不明显，持仓结构还是偏空为主。

　　金属品种今天的收盘比价对比，沪铜收盘比价低至7.35，沪锌为7.91，铜比价偏低，锌比价偏高的状态又恢复，虽然反应的是一个不愿跟涨，一个不愿看跌的情绪，但通过套利资金还是会牵着资金节奏。沪铝收盘比价7.35，沪铅收盘比价7.64，沪铝的抗涨情绪增加。

　　对于金属品种尤其是铜价后期涨幅的多少，外围市场方面，继续观察道指和美元指数的综合影响，美元指数的74.5一线，道指的12500一线，都还是各自的一个槛，以此来看，金融市场借助利多兑现后的回收修复，后期对于铜的带动作用仍然有限。

　　操作建议，铜价相关线索矛盾混乱，价格波动超出正常技术幅度，空单退出后，重新等待入场机会，大思路上还是按照宽区间对待较好。锌和铅价格区间反弹可以看高一线，压力位上提到16000水平，回落15000一线可以短买，沪铝仓量和走势继续弱化，轻空持有，继续看向16000一线寻找支持。

(责任编辑：盈盈)

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