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LME三个月期铜在昨晚的交易中先抑后扬，最终以留有下影线的阴线报收。国内市场方面，沪铜早盘平稳开盘后出现走弱，9：30在A股市场走强的带动下出现急剧拉升，市场价格最高触及59340元，随后公布的中国制造业指数低于是市场预期，股市与大众商品出现集体跳水，铜价回撤至58000元下方，持仓量减少1.4万手。
在前期汇丰公布的中国采购经理人预期指数利好后，中国公布的采购经理人指数却令人失望，这种截然不同的落差让市场摸不着北，到底谁的数据更为准确？无从而知，不过却给市场制造了波动。2011年10月份，中国物流与采购联合会发布的中国制造业采购经理指数(PMI)为50.4%，环比回落0.8个百分点。该指数经历前两月小幅回升后，再次转为下跌，但继续保持在50%以上。反映出四季度经济增速仍有继续下调的可能。从各分项指数来看，从11个分项指数来看，除产成品库存指数、供应商配送时间指数有所上升以外，其余各指数均不同程度回落，其中新出口订单指数、积压订单指数、进口指数、购进价格指数回落幅度较大，超过2个百分点。购进价格指数比上月回落10.4个百分点，回落到46.2%。
目前LME铜的总持仓量增加至29.6万手，显示资金重新流入铜市场，而另一方面LME铜现货升贴水由前期的贴水20多美元到目前的贴水5美元，显示贴水幅度在收窄，一旦LME铜由现货贴水转化为现货升水则将出现明显的多头信号。当然，COMEX精铜目前处于基金经空头状态，但是净空头寸由7059手消减至2938手，如果基金净空继续下降甚至出现净多头寸则表明多头将占据市场的主导地位。所以，下一阶段需要重点跟踪LME铜升贴水变化以及COMEX基金持仓的变化。
上周我们已经提示：LME铜的压力在8200美元附近，预计市场价格冲高之后会有一个快速调整，沪铜的调整时间2-3个交易日，调整幅度3000-4000元，操作上，建议沪铜60000附近或之上的参与抛空，待调整结束后迅速平空反手买入。目前调整已经出现，并且自61000元以来的调整已经有3500元，并且调整时间已经有三天，建议空单全部出局，关注下一个买点是否出现。
深圳金汇期货：蒋东林
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(责任编辑：盈盈)
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