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沪铜高位回落 回调风险还未解除
外盘走势：隔夜伦铜自沪铜收市之后，于7920美元/吨上下窄幅运行，尾盘收涨2.12%至7918美元/吨，为四日来首次收涨。今日亚洲市伦铜低开低走，再度回到7700美元/吨处运行，回调走势延续。1日伦铜持仓仅小幅减少109至297965，继续处于今年3月11日以来的较高水平，数据表明始于10月18日入场的多头依旧看好铜价前景。
现货方面：上海金属网铜现货报价为58000-58450元/吨，较2日下跌50元/吨，现货较期货升水100元/吨，较2日小幅缩窄。沪期铜继续承压回调，铜市场进口铜品种充足多样，持货商保持换现态度，积极出货，升水无望进一步提高，下游按需采购，中间商周末前投机谨慎，成交显弱。
内盘走势：今日沪铜1201合约大幅低开560元/吨至58210元/吨，在短暂触及58350元/吨之后，即拐头向下，午后开盘跌速有所加快，尾盘最终收跌3.19%至56800元/吨，接近于日内低点56580元/吨。今日沪铜持仓量小幅减少3840至424332，而成交量大幅减少15.5万至1179898。沪铜缩量减仓下跌，表明多空纷纷减少交易而倾向于观望，且铜价的下跌由多头主动性平仓导致。
市场因素分析：目前铜市依旧纠结于欧债危机的解决上，希腊总理宣布公投的消息使得希腊债务危机的解决再生事端，市场情绪有所波动。未来我们需要关注希腊面对其他欧元区国家的指责时，所采取的行动。另外在美联储议息会议之后，今日关注G20峰会的召开和欧央行利率决议。
行情研判：昨日晚间美联储议息会议并不出奇，会上并没有暗示将要进一步放宽货币政策，美元指数先跌后涨，铜价削减部分涨幅。今日亚洲市，纵然中国股市一度表现强劲，但铜价并未走强，在上攻乏力的情况下，继续下探。其中希腊债务问题悬而未决则是限制铜价上涨的重要因素。不过近期伦铜库存继续减少，市场对此有所忽略，从而表明铜价仍存在上涨动力，铜价下方有望考验56000-57000区间的支撑，建议短期观望为主，中线多头耐心等待做多机会。
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中国援助欧洲期望落空，沪锌日内大幅下跌
外盘走势：隔夜伦锌基本围绕区间盘整，夜间美联储宣布将利率维持在0-0.25%区间不变，且对经济前景的评估略微乐观， 加之数据显示美国10月民间部门就业人数增加幅度略超预期，10月ADP就业人数增加11万人，超过预估的10.1万人，伦锌夜间小幅上扬摸高1953美 元/吨，但因市场在G20国会议前保持谨慎态度，伦锌最终收报1928美元/吨，涨11.8美元/吨。
现货市场：沪期锌主力延续横盘整理之势，现货呈现平水状态，0号锌成交于15200-15250元/吨区间，1号锌成交于15150-15200元/吨，进口锌报至对1月贴水50元/吨，今日市场流通多为印度锌，锌价趋稳下方支撑初见，市场逢低备货情绪较前期有提升，整体交投好于昨日。
内盘走势：今日主力合约沪锌1201开盘于15240元/吨，开盘后沪锌冲高回落，最后1201合约收于15045元。全天沪锌1201合约波动率315元，低于26日真实波动率537元。沪锌1201成交量324364手，较上个交易日大幅减少；持仓量216368手，减仓4640手。
基本面分析：从目前G20会议上透露出的消息来看，中国难以成为支持欧洲困境的一员，而希腊问题已经致使欧盟推迟了希腊下一批援助贷款的发放。市场的悲观情绪料将再次增加。
行情研判：伦锌周三晚间冲高回落，受到20日均线支撑；沪锌周四冲高回落，收盘前大幅杀跌。笔者对G20会议的结果抱有期望，但中国要参与救市的预期落空，而希腊政府一意孤行，很可能酿成悲剧。短期内，沪锌走势可能震荡偏弱，建议沪锌1201空单可继续持有，支撑位14800元/吨，阻力位15300元/吨。
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