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【一周简评】
伦锌：本周伦锌走势主要受到了希腊举行公投事件及G20峰会的影响，希腊公投虽然最后不了了之，但其仍使得市场神经再次高度紧张，而本周所召开的G20峰会使得市场盲目乐观情绪再度升温，猎想会达成救助欧元区的协议，但最后以失望收场，因而本周伦锌在各种因素的相互影响下呈宽幅剧烈区间震荡整理之势，方向并不明朗。
沪锌： 本周沪锌在走势上主要跟随伦锌，在其走势成因上主要受EFSF项目主管不切实际的言论炒作及G20峰会预期效果的影响，在EFSF项目主管高调表示中国将参与援欧计划之后我国外交部与财政部相关负责人就此问题作出了回应，明确指出在欧元区未出台具体方案时中国将不参与援助方案，此后市场盲目乐观情绪借G20峰会可能达成援欧计划并在外盘的配合下进行疯狂地炒作，因而本周沪锌与伦锌一样均呈宽幅剧烈区间震荡整理之势，本周所形成的反弹之势有“诱多”之嫌。
伦铅：本周伦铅在走势上跟随伦锌上下宽幅剧烈波动，没有明确的方向性，其成因与伦锌基本相同。
沪铅：本周沪铅在走势上跟随沪锌呈上下宽幅剧烈波动，由于其合约规模的限制，因而未能像沪锌一样受游资的追捧炒作，但其在价格波动幅度上仍紧跟沪锌呈剧烈波动之势。
【本周要点提示】
1．财政部财政科学研究所所长贾康10月28日表示，在年底的中央经济工作会议上，可能不会宣布转变现有的政策方向，即仍然坚持稳健的货币政策，而财政政策可能会释放出“逐渐淡出”的信号。
2．高盛最新发布报告指出，虽然中国持续上行通胀形势已得到基本控制，但预计不会因此下调国内商业银行的存款准备金率与银行业的信贷基准利率中国政府对房地产的控制举措将会持续，人民币料将会继续缓慢升值。并预计该国经济增速2012年为8.6%，通胀率在3.1%水平。
3．标准普尔评级服务机构上周五确认了“欧盟金融稳定机制”(EFSF)的“AAA”长期发行人信用评级，同时授予该基金“A-1+”短期评级，并给予其评级的前景为“稳定”。
4．欧洲投资银行（EIB）发言人10月28日表示，该行不会为欧洲银行资本重组或担保计划提供任资金支持，并预计未来三年欧洲银行业有2万亿（兆）欧元的融资缺口。
5．美国财政部官员周一称，预计美国政府在当前季度中借债将比此前预期高出210亿美元左右，将达3050亿美元。导致借债量上升的原因是政府支出的增长和收入的减少。
6．即将卸任的欧洲央行(ECB)行长特里谢称，希腊主权债务部分减记的事例不应在任何欧元区国家重演。特里谢表示，希腊是一个特例，但对于其他国家，必需尊重已达成的协议，这是最基本的原则。
7．由高盛前董事长科辛(Jon Corzine)经营的知名期货经纪商全球曼氏金融（MF Global）周一申请破产保护，这是美国1980年以来规模第七大的破产案。申请破产前，MF Global达成了一份初步协议，将分开出售部分资产。
8．欧元集团主席容克(Jean-Claude Juncker)表示，欧洲不需要中国来解决危机。即使中国不参与援助，欧盟做出的决议也足够战胜债务危机。
9．希腊政府周二表示，有信心在周五赢得信任投票，而就欧盟解决希腊债务危机的新方案举行全民公投的计划将如期进行。为了避免债务违约，希腊政府此前已推一系列的财政紧缩措施。
10．欧洲理事会主席赫尔曼·范龙佩和欧盟委员会主席曼纽尔·巴罗佐周二发表联合声明称，已经注意到希腊当局对欧盟最新援助计划进行全民公决的意图。相信最新援助计划是解决该国危机的最佳办法，并完全相信希腊将尊重欧元区和国际社会作出的承诺。
11．德国政府发言人周二称，德国总理默克尔与法国总统萨科齐电话会议决定全力执行欧盟峰会决议。发言人称，两位领导人确信欧盟峰会协议令希腊回归可持续增长道路，并同意于周三与希腊、IMF及欧洲机构决策者会面。
12．意大利政府周二称，由于意大利的借贷成本已经上升至自欧元区1999年成立以来的最高水平，为支持经济增长和削减该国债务，该国将加快实施最新财政紧缩措施的步伐。
13．经济合作与发展组织发布报告，下调了美国和欧元区2011年和2012年经济增长预期，并督促20国集团政府和央行“果断行动”重拾信心。
14．美国联邦公开市场委员会(FOMC)在北京时间11月3日发布利率政策声明称，决定将基准利率维持不变，继续维持4000亿美元扭曲操作，维持购买抵押贷款支持债券(MBS)投资计划。
15．美联储当地时间11月2日发布声明表示，调升美国未来3年失业率预期，并大幅下调2010年至2013年经济增长预测。
16．美联储主席伯南克在北京时间11月3日凌晨召开的新闻发布会上表示，如果没有货币政策的支持，美国经济可能会陷得更深。美联储政策已经高度宽松，如果需要会准备采取更多行动。
17．中国财政部副部长朱光耀于当地时间11月2日在G20峰会记者吹风会上表示，由于缺乏细节，目前仍然无法考虑增加对欧洲金融稳定基金(EFSF)的投资。现在就开始讨论进一步购买EFSF债券过于仓促。
18．欧盟（EU）主席容克周四表示，欧元区国家正就希腊可能退出欧元区做准备，并称其他欧元区成员国不应因此事受到伤害。
19．希腊总理帕潘德里欧11月4日凌晨在希腊国会发表演讲称，鉴于反对派已接受紧缩措施，就受援计划进行全民公投已没有必要。
20．欧洲央行宣布，将基准利率(主要再融资操作利率)下调25个基点，至1.25%。边际贷款利率下调25个基点，至2.00%，从11月9日开始生效。欧洲央行新任行长马里奥·德拉吉称，下调基准利率的决定是该行理事一致作出的。金融市场当前所面临的紧张形势很可能会导致今年下半年及以后的欧元区经济增长速度放缓，这种风险令经济增长预期向下修正的可能性上升。
21．河南豫光将在玻利维亚新建两座锌冶炼厂，成本约为5亿美元，每座炼厂最终产能为每年10万吨锌精矿。
22．上海有色网氧化锌行业月度调研显示，10月份氧化锌生产开工率59%，较9月的67%环比降8%。。
【操作策略】
本周希腊公投和G20峰会成为市场关注的焦点，一度使得市场盲目乐观情绪极度膨胀并在内外盘联动的配合下疯狂炒作，进一步地抬高了价格，使得铅锌价格改变原有趋势并形成“诱多”之势，但在炒作过后，我们必须清醒地看到：1.中国在当前形势下不会盲目出手援助欧元区－在上周的报告中我们曾强调过欧盟峰会所达成的协议只是框架性协议并不具备可操作性，中国不会拿自己的外汇储备白白去受损，这在本周财政部副部长朱光耀在G20峰会上的讲话上得到了证实，同时也有力地回击了EFSF项目主管本周一在访华后的言论；2.中美欧的制造业采购经理人指数均呈下跌回落之势，暗示工业品需求仍处疲软之势并无好转迹象；3.ADP及美国劳工部的就业数据虽有所上升，但均弱于预期且在分项数据中商品生产的就业人数均呈回落之势－此说明就业数据的增加基础并不稳固；4.在G20峰会上除欧元区国家的领导人之外的其他国家领导人均表现地非常理性，没有被上周欧盟峰会所达成的没有实质内容的框架性协议所忽悠去盲目援助欧元区，而造成这一结果的另一重要原因是西方国家不愿借此机会改革IMF，仍想把持IMF的领导大权，故新兴市场国家对此都很不满，因而也就不愿出资救欧元区；5.铅锌价格虽然自10月下旬展开反弹，但整体行业仍不景气，下游开工率逐月降低并不断有企业关停且订单数也在不断地减少，因此价格反弹的基础并不扎实。鉴于以上情况，我们认为本周铅锌价格的反弹只是一轮游资借助各种因素进行炒作推高价格的“诱多”表现，作为战略空头则无需害怕，在全球经济整体偏弱及下游产业链情况并无好转的情况下，前期的战略空头仍可继续持有。
(责任编辑：小文)
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