阿拉丁（Aladdiny）：铝价弱势氛围中孕育反弹曙光

　　本周（10.31-11.4）铝价本周继续下行，但也显露出反弹的曙光。从周均价对比看，沪铝1201合约较上周下跌0.81%，上海现货铝环比下跌1.08%，LME三个月期铝较上周下跌3.6%。国际经济萎靡导致LME铝跌势强于国内铝。阿拉丁（Aladdiny）预计11月中旬前铝价会有一波反弹。

　　欧债危机的解决旷日持久，因此阴云一时难以消散。本周欧债危机显露出一丝曙光，全球大宗商品一度应声大幅反弹，但由于焦点集中在解决希腊债务问题上，希腊对债务的解决方法一波三折，导致本周内铝价依然受弱市氛围笼罩。

　　11月3日晚间消息，欧洲央行宣布，将基准利率下调25个基点，至1.25%。本消息出乎市场的预料，从而刺激周四晚间LME基本金属期货以及欧美股市反弹。

　　本周（截至周四）LME三个月期铝价格再度大幅下滑，LME领跌国内铝市。从周均价对比看，本周均价2,150美元，较上周下跌3.6%，截至11月3日LME三个月期铝收盘价2,146美元/吨，较上周五下跌4.28%，最高触及2,220美元/吨，最低2,110美元/吨。

　　本周国内铝价再度下跌。截至11月4日沪铝1201合约收盘价16,380元/吨较10月28日下跌0.67%，周均价16,305元/吨，较上周均价下滑0.81%，周中最高16,490元/吨，最低16,000元/吨。上海现货铝本周五日均价报16,265元/吨，较10月28日下跌1.36%，周均价为16,294元/吨，环比下跌1.08%。

　　图表 1  国内外铝价走势对比

　　图表 2  沪期铝酝酿反弹行情

　　国内铝市供需方面，西南减产的消息没有进一步发展，维持了10月底的状态，既没有复产也没有扩大停减产。但是下游大型铝加工企业生产开工率回升，但是电解铝采购依然无法恢复热力，中小型企业生产情况受困于资金问题较9月份并未出现明显变化。

　　四季度需求回升的希望主要集中在大型压铸企业以及国外订单，这些下游企业并不是小型铸造铝合金企业的主要客户，能够做加工贸易出口的企业也大都集中在中大型的铸造铝合金企业。料11月份下游加工整体开工率仍有小幅回升。

　　综合来看，10月份国内电解铝供应会较9月下降，有赖于下游需求的恢复，后市铝价有望迎来反弹。鉴于此，铝价已经进入底部区间，建议需求厂商趁机买入。预计下周上海现货铝价最高将反弹到16,500元。对于这个反弹的地持续性我们界定到11月中旬。

(责任编辑：小文)

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