上海中期：欧债仍是影响铜市的关键因素

　　因有消息称允许IMF向欧洲央行申请贷款以帮助欧元区成员国的计划逐渐获得支持，上周五的市场风险偏好有所回升。当日LME期铜收涨83美元至7553美元/吨。今日沪铜小幅低开，盘中窄幅震荡运行。主力1202合约以54800元/吨开盘，全天收盘于55090元/吨，较上一交易日下跌460元/吨。

　　欧债问题仍然是影响商品市场的关键因素之一。在穆迪《每周信用展望》中，穆迪高级信用主管亚历山大?科克贝克警告称，面对日益恶化的国内外经济形势，法国借款成本高企的局面若持续下去，将导致该国财政状况恶化。科克贝克表示，法国债务指标恶化，且有可能进一步增加负债，这对法国的信用及其政府AAA债务评级的稳定前景带来压力，但目前评级本身尚未面临压力。

　　欧盟统计局日前公布数据显示，德国第三季度实际国民生产总值（GNP）增长率是2009年第二季度以来的最低水平，德国的经济似乎被贸易伙伴疲软的经济拖累。

　　全球铜价预估方面，法国巴黎银行(BNP Paribas)调降2012年除铅以外的多数基金属价格预估，但预测年内价格将出现整体反弹，因受新兴国家需求坚挺、供应有限、成本问题及宽松的货币环境等因素影响。分析师Stephen Briggs称，“价格下档风险定当持续，但对于一些金属来说，尤其是铝，价格的续跌可以引发生产商削减产出。”

　　今日上海电解铜现货报价升水600至升水700元/吨，平水铜成交价格56600-56750元/吨，升水铜成交价格56700-56900元/吨。沪期铜围绕日均线宽幅波动，现铜升水报价继续高企，升水铜供应有限报价坚挺，进口湿法铜却积极出货无惜售之意，升水反而下滑，升水铜与平水铜之间拉开价差，周一市场接货有限，部分持货商持坚升水试图拉高铜价，但下游在周边环境趋劣的压力下看空铜市，供需双方对后市分歧加大。

　　上周五的LME铜库存减少1375吨至398250吨，注销仓单27050吨，占总库存的6.79%。难以彻底解决的欧债问题成为影响当前市场的一个关键因素，全球宏观环境并未出现改善的迹象，而欧元区核心国家国债收益率的攀升提醒市场欧债这一问题还在蔓延。但是，当前的整个市场缺乏一个导致价格突然之间大幅下挫的因素。整体而言，铜价仍将维持当前的弱势震荡格局。

　　（上海中期期货研究所金属研发小组）

(责任编辑：盈盈)

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