阿拉丁（Aladdiny）：铝厂减产雾里看花价格止跌水中望月

2011-11-28 11:46:16
来源：铝信

　　本周（11.21-11.25）国内铝价继续下行，且跌幅较上周扩大。欧债不散，国内铝厂是否减产成为市场焦点。从周均价对比看，沪铝1202合约较上周下跌1.8%，上海现货铝环比下跌1.44%，LME三个月期铝较上周下跌3.77%。阿拉丁（Aladdiny）预计下周上海地区现货电解铝运行区间15,700-15,900元。

　　对欧债的担忧未散，以及国内铝消费受到抑制，这两大因素持续压制铝价下行。欧元债券遭到默克尔反对，与此同时，评级公司再度出手，先有惠誉下调葡萄牙评级，后有穆迪下调匈牙利评级，解决债务危机的道路再一次被堵死。国内山东、河南地区下游铝板带、铝棒订单萎缩近一半，大型铝厂销售压力显现。

　　当前市场唯一支撑点是铝厂减产，阿拉丁（Aladdiny）认为要视企业的具体情况而论。首先，铝价低于16,000元使得纯网电铝厂处于严重亏损状态关于电解铝减产，因此减产的意愿在增强，但是仍在坚持运行；其次，网电与自备电混合的铝厂，减产的压力就相对低一些；再次，完全自备电铝厂仍处于赢利状态。

　　铝厂是否减产还要看铝价走向，如果铝价继续下滑趋势，则减产就不可避免，同时，一旦有减产出现，则铝价止跌的势头就会迅速停止。如果铝价持续在目前的价位，铝厂减产则会相应推迟。铝价下滑与铝厂减产二者相互制衡。

　　电解铝价格回落，铝厂或者亏损或者微利，其中应对措施之一是调整产品结构，转战铝合金市场，目前A356合金加工费在500元上下。

　　10月出口铝合金较8月增加，因日本需求持续增加。10月共出口铝合金63,825吨，较上个月增加4,300吨，而10月份出口日本41,971吨，几乎是6月份的两倍，比上月增加6,600吨，日本震后重建，包括电子、汽车等产品对铝合金的需求激增。与此同时，来自其他国家和地区的进口需求在下降。

　　图表 1 中国出口日本铝合金呈现上升趋势

　　本周国内铝价期现货价格接近，被压制在16,000元/吨以下。截至11月25日沪铝1202合约收盘价15,810元/吨较11月18日下跌1.34%，周均价15,907元/吨，较上周均价下滑1.8%，周中最高16,085元/吨，最低15,700元/吨。上海现货铝本周五日均价报15,850元/吨，较11月18日下跌0.91%，周均价为15,870元/吨，环比下跌1.44%。

　　本周（截至周四）LME三个月期铝向2,000美元回落。从周均价对比看，本周均价2,049美元，较上周下跌3.77%，截至11月25日LME三个月期铝收盘价2,024美元/吨，较上周五下跌4.08%，最高触及2,099美元/吨，最低2,017美元/吨。

　　图表 2 国内外铝价走势对比