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今日市场
1.今日上海期铝小幅上涨。全日成交46750手，持仓量增加4116至257962手。主力2月合约，以15835元/吨高开，盘中震荡，以15830元/吨收盘，上涨15元。此合约全日成交22366手，持仓量增加1910手至89096手。
上海现货国产铝今报在15900-15950元/吨，较11月25日上涨55元/吨，升水20-升水70元/吨。今日现货铝价随期货走高，据悉部分下游对上周备货没有完全消化，要货的不适很多，而且现在走势基本平稳，都想在低位的情况下要货。一些贸易商继续对铝价不太乐观，由于铝价继续在低位盘整，宏观消息面不利因素居多，使得短期铝价出现反转的可能性不大。上周沪铝库存增加131吨至179574吨。今日沪铝期货仓单减少1417吨至32295吨。
2.伦铝指数截止北京时间15：00小幅反弹，早盘高开至2005，盘中冲高回落后又出现拉升，今日目前最高价2021，最低价2005，最新价202,0。上周意大利六个月国库券得标利率高达6.5%，导致全球市场大跌，凸显处市场对欧债危机蔓延造成全球经济衰退的担忧。加之目前市场的融资形式，均拖累铝价将比其他基金属显得更为脆弱，上周末伦铝再度承压，创下新低2003。今日LME铝库存减少3075公吨至4565300公吨。
持仓分析
今日沪铝成交量较昨日有小幅微增，持仓连续第五日增仓。今日持仓方面多头增持2375手，空头增持2342手。主力合约1202合约多头增持1194手，其中先融期货增持多单384手，空头增持1925手。先融期货持续大幅增仓多单，说明目前铝价已经跌破很多铝厂的成本价，引发原本做卖保的企业转做买保，后续关注铝产能是否有缩减。今日沪铝资金净流入0.27亿元。今日为连续第五日的增仓且连续五日资金流入，但多空双方持仓目前仍旧没有明显的趋势。
基本分析
1.国际评级机构穆迪28日警告称，不断蔓延升级的欧债危机可能威胁欧元区全部成员国的主权评级记忆EFSF评级。穆迪称，欧元区国家出现一系列违约的可能性不再是可忽视的，流动性危机持续的时间越长，违约风险上升的速度越快。如果欧元区有几个成员国出现违约，将显著增强一个或多个成员国退出欧元区的可能，但遭受损失的国家将不仅限于退出欧元区的国家，任何欧元区解体的情况都将给整个欧元区和欧盟主权国家的信用评级带来不利影响。目前欧洲方面最为关注的就是各国的国债收益率以及法国评级的问题，虽然法国已给出一定的紧缩政策，但是实施力度如何还有待时间的检验。然而法国的主权评级一旦遭下调，那么穆迪的警告或将成为事实。今日晚间美国与欧盟峰会在华盛顿举行，应对欧债危机、保持欧洲以及全球经济增长成为本次会议的焦点。今日市场并未延续隔夜伦铝的跌势，并有良好的预期，但是说到底，欧债危机还是寄希望于欧洲自己去解决，肯纳得说我们已经共享了一些方案，默默的提出建议和方案一直是我们的策略。因此，寄希望于美国给出太多的实质性有效措施并不现实，关注今日峰会的情况。
2.近期电价上调预期尤其强烈，上周的报告中我们也分析了电价上调预期的三大原因。而花旗银行昨日也发布研究报告，预计国家发改委近期将会宣布上调电价，以改善发电企业火电业务亏损的现状。报告指出，目前国内至少有2000万千瓦（占火电总装机容量3%）装机容量，因资金缺口无法保证电煤供应而遭停机。报告认为，政府在上调电价前对煤价进行干预至关重要。合同每家谈判通常在12月底或次年1月初开启，而电价提高后往往会引发煤价跟风上涨，冲淡电价调整效果吗，因此，每家干预是电价上调的重要信号。据计算，预计明年合同煤价将按年增加5%，而平均现货每家将上涨1%。但由于大部分电厂均处于亏损状态，政府将会以上调电价来出手相助。
后市展望
今日美国与欧盟的峰会以及12月9日的欧盟峰会将给市场带来一定的预期，从而给连续下跌四周及屡创新低的伦铝带来一定的反弹；然而一旦形势走坏，那么欧债方面较市场关注的各国国债的收益率以及法国的主权评级将受到很大的威胁，而一旦国债收益率再次上升或者法国主权评级被下调，那么市场将迎来新一轮的跌势。我们分析今晚的峰会将进行的不温不火，而12月9日的欧盟峰会或将成为一个时间点，届时需以轻仓空头防范系统性风险。现货方面无太大的变化，近期电价的上调预期是唯一支撑价格的因素，随着此预期越来越浓厚，铝价下跌的空间或有限，不过基于中长期偏空的思路，可在15800-16000区间逢高建空单，止损15700。
操作建议
操作上，可在15800-16000区间逢高建空单，止损15700。
万达期货重庆营业部 翁丽娟
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(责任编辑：小文)
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