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市场阴晴不定 铜价振荡不止
外盘走势：隔夜伦铜呈宽幅振荡，尾盘微涨0.54%至7475美元/吨，接近日内均价。今日伦铜弱势下探，但还未削去11月25日以来的涨幅。28日伦铜持仓重新增加1120至287481，近期伴随着铜价止跌反弹，其持仓由减转增，表明伦铜人气有所回升。
现货方面：上海金属网铜现货报价为56000-56500元/吨，较29日下跌300元/吨，沪期铜一路下滑，现货升水与之一同下调，凸显月末最后交易日资金受阻，成交困难的特征，国产铜与进口铜纷纷抛售换现，但接货寥寥。
内盘走势：今日沪铜1202合约小幅高开50元/吨至55510元/吨，日内在短暂触及55640元/吨之后，即转为下跌，盘中自10：55开始，跌速加快，尾盘收跌1.62%至54560元/吨，接近于日内低点54310元/吨。今日沪铜指数持仓量于下跌中增仓，最终增加17386至485254，而成交量大幅增加11.3万至836304。沪铜增仓放量下跌，表明多空分歧加大。
市场因素分析：备受关注的欧盟财长会议结果将于今日欧洲时段公布，目前投资者期待有关欧元债券和欧央行购买欧元区受困国家债券的结果。另外，今日A股大幅下挫，对铜价起到负面拖累作用，而其下跌的因素在于市场资金供需严重失衡，具体表现为国际板可能上市以及年底资金趋紧。期铜需求方面，全球最大铜生产商-智利国营铜业公司Codelco一高管称，该公司发往中国的现货铜升水由115美元下降至110美元，发往日本的由98美元降至93美元，欧洲的则下跌9%。
行情研判：昨日外围宏观方面的消息好坏不一，但铜价尚可招架，因其对来自欧元区的利空消息早已“司空见惯”，但今日亚太股市大幅下挫，着实对铜价构成重大拖累。A股近来表现一直不佳，这种悲观气氛也蔓延到了期市。不过对于铜价而言，欧债危机的进展仍是主导铜价走势的关键所在。操作上，我们仍建议前期部分空单谨慎持有观望，多单短期不建议贸然进场。点位上关注54000-55000区间的支撑。
瑞达期货研究院： 林设
TEL：4008-878766
意国债收益率飙升，沪锌高开低走
外盘走势：隔夜伦锌站上1900美元/吨关口，因有消息称德法两国领导人计划制定新协议来抑制主权债务危机，该协议的措施 包括通过赋予预算纪律法律约束力来削减巨额债务，此项新协议或许能够说服欧洲央行采取更多措施阻止欧洲债市下跌，欧洲股市全线走高，受此提振伦锌逐步推 升，最终收报1949美元/吨，涨52美元/吨。
现货市场：沪锌早盘起逐步下泻，上方15300元/吨压力凸显，今日现锌保持对2月合约平水的格局，早市0号锌尚可成交于15200元/吨附近，随后跟随期锌逐步下滑，午盘时成交集中于15150元/吨附近，甚至有出现15130元/吨的低位，1号锌成交于15100-15150元/吨区间，锌价上行无果而转头向下，市场信心不足并未出现逢低接货的现象，整体交投相当清淡。
内盘走势：今日主力合约沪锌1202开盘于15300元/吨，开盘后沪锌震荡下行，最后1202合约收于15115元。全天沪锌1202合约波动率265元，低于26日真实波动率383元。沪锌1202成交量225702手，较上个交易日大幅减少；持仓量185342手，减仓4898手。
热点分析：意大利拍卖了75亿国债3年期债收益率竟然高达7.89%，而另一方面，德国短期国债收益率居然为负。可见资本市场已经将欧元区非德国的国债视为风险资产，而德国国债则成了避风港。欧洲扰乱不止，金属上涨无望。
行情研判：伦锌周二晚间震荡上行，受到60日均线压制；沪锌周三高开低走，受到平台上沿压制。欧盟同意向希腊发放80亿欧元援助，符合市场预期，而欧洲各国就扩大EFSF规模的两种选择达成一致，对市场有一定的提振作用。市场对惠誉调整美国评级展望反应较淡，锌价走势可能延续震荡，建议沪锌1202日内高抛低吸为主，支撑位14800元/吨，阻力位15300元/吨。
沪铅震荡下行，维持平台震荡思路
外盘走势：隔夜伦锌基本围绕1930-1960美元/吨区间维持横盘整理的格局，而后美国11月消费者信心指数为56，跳升至7月以来最高水平，而另一方面市场仍对欧洲领导人会议持有乐观预期，伦锌一度摸高1970美元/吨，最终收高1960美元/吨，涨11美元/吨。
现货市场：沪铅开盘后快速下跌，国内现货市场南方、成源、双燕初报于15380元/吨左右，对期铅主力升水30元/吨，白银铅跟盘报价于15340-15350元/吨，午盘期铅再度下跌50元/吨左右，现货铅价跟跌，品牌铅调价至15350元/吨附近，其它铅价格徘徊在15300元/吨一线，铅价不稳市场相对保持谨慎，成交淡静。
内盘走势：今日沪铅1201合约开盘于15395元/吨，之后震荡下行，最后1201合约收于15315元/吨。沪铅今日波动率为175元，低于26日真实波动率305元。沪铅1201全天成交量388手，较上个交易日小幅减少；持仓量2426手，较上个交易日增仓16手。
热点分析：意大利拍卖了75亿国债3年期债收益率竟然高达7.89%，而另一方面，德国短期国债收益率居然为负。可见资本市场已经将欧元区非德国的国债视为风险资产，而德国国债则成了避风港。欧洲扰乱不止，金属上涨无望。
行情研判：伦铅周二晚间区间震荡，交投不旺。相关市场为：伦铜震荡，黄金下跌，美元大涨，道指上涨，总体较强。沪铅周三震荡下行，走势较弱。惠誉意外调整美国评级展望，但市场反应较淡。欧盟各国就EFSF规模达成一致，对市场有一定提振作用，短期内，铅价可能延续震荡，建议沪铅1201日内交易者高抛低吸为主，支撑位15300元/吨，阻力位15600元/吨。
瑞达研究院：沈琳翔
咨询电话：021-61353592-8014
(责任编辑：盈盈)
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